对所有投资人发出警告：在人工智能计算空间的投资者。

过去的一年，几乎所有与人工智能硬件空间相关的股权都经历了10倍以上的增长。

虽然人工智能领域有着真正的希望，但我认为计算股权将是零售投资者最大的类别自点子之旅以来遭遇的破坏。

这是为什么。

杠杆ETF的总资产占ETF总资产的比例小于1%，但他们占交易量的比例达16%。
与此同时，0日期期权的规模已经到了可以在日常时间框架内驱动SP500表现的程度。

简而言之，零售投资者从来没有被杠杆化得这么厉害。

另一个问题是像这个平台这样的社交媒体平台已经过渡到了利益媒体平台。无论你持有何种观点，内容都会验证你的观点，并让你更加深入。

这加上了一种绝望的资本时代，普通人相信他们需要承担超额的YOLO风险才能产生资本，通常会导致他们的总破产。

你正在看到这种情况在对冲基金层面上演出——见情况意识的崩溃或Jane Street在7月份的15亿美元损失。

这种风险投资者已经对他们在下跌中的超额暴露变得盲目，从而导致他们的资产配置错误。

与此同时，人工智能硬件提供商和计算销售商，特别是现在被定价为不仅仅是运营完美，还包括所有的超额增长（可能不会发生），全部都被股票定价。

即使这些公司实现了所有的预测并加速前进，他们也几乎没有价值，因为折现现金流（DCF）估值的折扣率需要达到蓝筹股的低水平，这并不值得冒风险。

如果他们没有实现预测，或者如果有任何迹象表明他们可能不会，那么零售投资者和特定对冲基金之间的流动性崩溃将导致一场残酷的回撤，将清除许多投资者。这不是风险，而是将要发生的事情，问题是何时发生，这就是赌注。

当然，短仓股票，包括我对SpaceX的短仓，可能不会成功，但长仓股票没有退出目标和DCA销售的投资者肯定会失败；情况意识的警告射击被许多人忽视，这将是许多人的倒塌。

公司本身和管理层知道这一点是真的，尽管你不会在他们的销售方介绍中找到它，你会在他们的行动中找到它。

问问自己：如果数据中心的回报期是1年，甚至是2年，为什么不在联邦基金利率加3%的贷款中融资，而不是一次性建造所有的容量，如果需求确实是无限的。

要更具体一些；问问自己：为什么Nebius和IREN等公司在发行股票时发行了现金以融资，如果他们可以在1年内通过贷款获得全部资本。

为什么NVIDIA没有自己建造数据中心并直接销售计算资源，而不是出售芯片，赚取1年的利润，并能捕捉到这些公司提出的4-5倍的收入。

为什么超级计算机不支付1年份的租金来拥有数据中心，而不是每年支付所谓的折旧费用。电力已经被证明是瓶颈已经不存在（见Bloom Energy）。

为什么SpaceX以股票购买了Cursor，如果它在未来近期内将2倍增长，并且能在计算上产生那么多收入，是否想过付出过高的代价。

现实是所有这些公司都至少在抵押了一场已经失去现实联系的牛市，零售投资者并没有，正在杠杆化，这将是许多人的倒塌。

做聪明的投资者，降低风险。

NFA。