TL;DR：

Aduro是一家价值355亿美元的公司，拥有一个模块化的流程，可以将无法被其他人回收的塑料废物转化为炼油厂级石油。试验产量达88-91%。石油通过欧洲蒸汽裂解器运行，零前处理。壳牌和总体能源公司验证了化学。全球商品交易商与Aduro签署了收购LOI，并承诺了第一份FOAK包裹。该公司持有C$65.75亿现金，零债务，其上次融资没有附带任何保证金。百事公司来问询了Aduro的详细信息。该股价从6月份高点下跌40%以上，低于1月份价格。我认为卖方离疲劳的状态更接近，而不是大多数人认为的那样。

我为什么要发布这个

Aduro是我持有时间最长的公司（单个持仓），所以请注意我的偏见，并自行核实文件：SEDAR+，Q1 FY2027中期财务报告+MD&A，于2023年10月15日提交。我的思考方式如下：这是一家尚未实现收入的技术公司，具有特殊的配置和独特的模块化解决方案，解决全球问题。它有现金。它花费的现金用于工程而不是营销。巨型客户与技术互动的名单看起来像石油化工会议的嘉宾名单。该股价已经从高点下跌近一半。这种脱节就是我写的内容。

他们做什么

Aduro Clean Technologies（TSX：ACT/纳斯达克：ADUR/FSE：9D5，约为355亿美元的市值）开发了一个名为Hydrochemolytic（HCT）的流程。原料： nobody else wants的废塑料。混合聚酯，污染塑料，PEX管废料，人造草坪。产物：液态碳氢化合物，足够直接进入蒸汽裂解器。该公司称其为Hydrochemolytic油，属于石油烃范围。该模式是许可。他们正在在荷兰Chemelot建造一个第一款First-of-a-Kind（FOAK）厂，作为证明厂（约10,000吨/年）。之后的计划是将复制模块打造出来，而不是建造更大的反应器。Saipem（约€9B）正在进行工程。 如果它成功，他们将出售蓝图。

技术优势

去年11月，独立的蒸汽裂解器设计公司将Aduro的油通过欧洲试验裂解器运行，未经稀释，未经脱氢处理。蒸汽裂解器对原料质量极其挑剔。跳过前处理步骤是该领域最强的产品质量数据点。然后是9月的试验方案：75小时连续，88.8-90.8%产量，恢复到稳态两小时更快。它工作得很好。它反复工作。它处理不同的垃圾。11项专利（7项已批准，4项待批准），没有氢化处理步骤，单次使用催化剂。