我认为分析师们误以为AI前沿实验室是正常公司，进行大规模投资，期望现实的商业成果。然而，我想表明，AI泡沫与之前的泡沫不同，因为花费的理由是基于对AI未来可能成为什么的宗教般的信仰。 读了Adam Becker的《更多的永恒》，我开始看前沿AI竞争作为亿万富翁资助的货币神教：如果有足够的GPU、电源、数据中心、研究人员和资本，会出现一种质性的新东西，一个AGI或超智能，这与机器神相等。基本上，这是一种科幻小说投资理念。听起来很疯狂，但实际上有一整套理性主义、有效利他主义和存在风险的思想家们，已经花了几年时间将AGI视为文明改变的事件，早在ChatGPT出现之前，这些想法已经塑造了许多公司、投资者和研究人员推动该行业。可以核实这一点。如果AGI确实只有几年时间，几乎任何程度的花费似乎都合理：前沿实验室不需要今天可持续的商业模式，因为损失数十亿美元比让竞争者先到达奖品更好。AI不是假的或无用的。LLM可以编写代码、摘要文档、自动化办公工作、支持研究，即使在经济上有些地方摇摆不定。问题是信念：如果我们只泼足够的资源，模型会变成超智能“存在体”。我怀疑一些大玩家知道这一点：NVIDIA乐于通过销售基础设施获利，即使Jensen知道这是胡扯，微软通过Mustafa Suleyman基本上指出这一点的大部分是胡说八道，谷歌在中间，Meta试图将其转变为有用的消费产品（我也不认为会有效，但这又是另外一个问题）。最后，大多数客户会关心的是AI是否足够节省钱来证明账单。泡沫破裂仍将对这些公司造成伤害，但我认为最终可能会出好结果，但可能会经历一些痛苦。OpenAI和Anthropic的风险更大，我很好奇他们能持续多久：这可能需要一段时间。看看埃隆如何持续泵送从未实现的梦想。 披露：我持有MSFT和NVDA。