广告是基于用户关注的盈利。许多技术公司今天看起来可能不像广告公司，但实际上依赖广告作为他们业务的基本部分。广告作为一个商业模式有几个动态。首先，在你的平台上展示广告没有成本，因此有100%的利润。随着你的平台和关注度的增长，广告业务也会增长。虽然有完全依赖广告的公司，如Meta和Alphabet，但后者已经多样化到其他领域。更有趣的是像Uber、亚马逊、Instacart和Airbnb这样的公司，因为广告是这些业务的隐形利润引擎，尽管这并不是故意的。然而，要创建一个成功的广告业务，你需要规模；亚马逊需要扩大其零售业务并引入第三方卖家，这使得2025年的广告业务达到近70亿美元。这驱动了亚马逊的核心自由现金流，超过零售本身或AWS。然而，你需要先建立一个蓬勃发展的市场才能够创建一个杀手级广告产品。Uber的广告业务规模达2亿美元，这占其利润的大部分。送货、移动性和货运都是前台。只要能通过价值提议捕获用户的注意力（例如，我想要晚上的鸡翅），就可以创建一个有价值的广告产品。从战略角度来看，Uber应该继续增加其与Expedia的合作等业务，进一步增长其广告业务，奖励其股东。Airbnb一直苦于此类问题。事实上是一种沟通问题和无法找到真正的CEO的问题。Uber正是因为其创始人管理能力的不足而能够将其创始人赶下台，并建立一个真正的可防御的业务，Dara Khosrowshahi。那么Airbnb拥有的机会是什么？同样是Uber在推出广告业务时拥有的机会。Airbnb已经创建了一个两边网络的主人和预订者。他们在两边收取费用，实际上已经创建了一个很好的业务。我的目的是不试图贬低一个做4.5亿美元自由现金流的公司。然而，旅游业本质上是循环的，费用和损害相关的成本是不稳定的。Airbnb应该为其预订创建一个促销广告业务。这将能够舒适地带来约10亿美元的收入，基于与Uber类似的广告收入占比GBV？这将稳定净利润和自由现金流，使其有时波动，整体加强未来现金流的可预测性，给股东信心和改善股东回报。