我使用广度作为风险敞口的输入。例如，在风险谱的两端，你有低波动率/低价值的恐龙，中间你有MAGS（七大大型上市公司，例如NVDA、AAPL等），另一端是小盘股。

从三月底到五月中旬，MAGS超越了SPY，市场集中在这些大型上市公司身上。似乎理所当然的是，市场从对这些大型上市公司的集中反弹转向对平均股的广泛反弹，非大型上市公司的表现会得到改善。然而，我注意到我的波段交易组合，主要由那些小盘股构成，表现并不像预期的那样。相反，它在五月中旬之前一路高歌，之后停滞了几个月，最近一周又开始活跃起来。

分析广度的一些工具包括：50-和200天移动平均线以上的股票（MMFI和MMTH）、平均股（RSP）、大型上市公司的代理（MAGS）和小盘股（RUT）。S&P内部的广度通过MMFI和MMTH衡量，目前58.1%的股票交易价格超过了50天移动平均线，而58.0%的股票交易价格超过了200天移动平均线。bullish偏见，但不是过度买入的。这个读数是稳定的，表明股票整体上在上涨。另外，RSP和RUT今天触及历史新高。

在五月中旬，MAGS/SPY比率（下图）达到了2026年反弹的峰值后，回落了约六周。然而，截至目前，这周有一个强烈的逆转，MAGS/SPY上涨4.6%，而我的投机性股票又一次表现出超越的趋势。

一个常见的或合理的假设是二元的：集中度不好，广度好。但在数据和我的组合中，这不是事实：当小盘股和平均股同时触及历史新高，而MAGS则持续上涨时，我们既有集中度，也有广度。我使用MAGS/RSP和MAGS/SPY比率以及RSP绝对价格作为一个全面的测试来看这一点。（我还使用技术指标来分析，但不是每次都需要，并且这里有太多内容要添加）。

对于我来说，这一切都转化为一个与投机性风险相关的倾向。我的波段组合已经在过去的一周内以投机性风险为主，且我正在添加相对强势的行业。同时，这也意味着我更愿意在长期组合中持有更多的投机性风险。这并不是一个月前的情况，所以这是一个好消息。从指数层面来看，S&P正在打破一个旗子，这是一个积极的信号，持续的强劲表现可以帮助确认这一读数。

还有几个值得注意的细节：这是一周的逆转，MAGS比率在六周的下跌后才开始上升，所以尽管这是一个鼓舞人心的迹象，但仍然是早期的。这个不是预测或预测，而是当集中度和广度同时出现时的一个快照。MAGS/SPY的更大背景是值得注意的：它在2025年11月达到了1.008x，在2026年5月达到了0.951x，这是一个较低的高点（也有一个较低的低点）。这是一个典型的下行趋势，所以如果在5月的高点附近重新回到这个水平，就会结束这个下行趋势。

RSP/SPY比率图在红色，SPY图在蓝色