TL;DR: 利率仍然高。黄金价格持续通胀+利率降低+金融崩溃。Warsh 没有降息，10年期收益率正在上升。将继续下跌。

位置: 短 3 GC 合约。当前价格的票面价值约 $1.2m

退出: 如果利率降低或利率下降，披露。如果利率下降到 200w，退出。

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更长的 BS (为什么我是正确的)

黄金价格将继续下跌 30-40%。什么驱动黄金价格？对货币贬值的恐惧，通胀的恐惧，战争的恐惧和对政府不会采取行动来阻止这些事情的恐惧。

黄金是一台慢动作机器，不是一种 meme 股票。它遵循巨大的牛市和熊市周期，如果您将图表放大到超过 15 分钟的时间段。我们刚刚离开了牛市。

黄金自 2022 年以来一直处于巨大的牛市之中，当通胀爆发时。美联储通过提高利率，但许多人担心它将继续下去，因为有多年的低利率，全球的不确定性（俄罗斯战争等）以及在helm 的愚蠢。购买黄金作为对灾难的避险和经济不稳定性的恐惧的玩家自 60 年代以来一直在做。

2025 年底，价格达到顶峰，特朗普大声疾呼降息，AI 崩溃的恐惧，美元贬值。

即使我认为世界不是一个完美的地方，我认为恐怖分子已经大多数是错误的。美联储终于控制了通胀，实利率仍然高。Warsh 不会因为通胀而降息（即使大 T 想让他降息，好在没有）。所以现在黄金持有者不再认为是末日来临，我们认为 4.5% 的 10 年期国债看起来很好。这个时候我们有“实利率”持续超过 1%（利率 - 通胀），这是自 2009 年以来第一次。

如果你持有黄金，你正在失去对实利率超过通胀的保证收益。许多大型黄金买家和机构宁愿拥有保证收益。

CTA 公司（趋势跟随者，主要使用时间序列动量交易）肯定已经退出了他们的黄金长期持仓。黄金已经下跌 200 日，已经通过死亡交叉等等。许多人在这里认为技术交易是愚蠢的，但有大量的公司使用技术信号来交易动量。什么东西失去了它的大移动平均线，机械性地出售。

其他 BS (为什么我可能是错误的)

这不是你的奶奶的黄金。中央银行和外国政府已经是无感价格买家的黄金。它是一种保险，保护货币贬值，战争，债务危机等。他们的购买使黄金价格不能下跌到 0。

通胀可能超过利率，我们可能进入一种 stagflation 场景，这种情况下黄金的表现一直很好。

银，黄金的疯狂朋友。

如果你寻找更多的波动性和更大的波动，银可能是你的选择。没有银行买家意味着底线更低，周期更相似。它也具有更大的波动，因此如果你想要一个有趣的旅程，可以叫银。