设想两个群体的人。一个群体拥有房子、公寓、土地、车辆、贵金属和其他形式的实物财富。另一个群体持有他们称为货币的纸张。在过去，这种情况是相反的：后来拥有这些纸张的人拥有实物财富，通过他们自己的辛勤劳动创造出来。后来这个群体没有做任何事情。他们只是想知道如何获取财富。因此，他们制定了这些纸张，并编造了一个故事，声称它们能够促进交换，以便说服其他人交出他们的财富。其他人天真地做了。

这引发了一个关键的、存在主义问题：为什么那些现在持有实物财富的人会将财富还给持有纸张的人？

没有经济、逻辑或任何其他合理的理由要这样做。当有人将可以满足多种现实、存在需要的车辆交换给一张纸张时，纸张不满足任何需要，你会疯狂地再次将车辆交给他们只是因为那张纸张的故事声称它促进了交换。

这正是比特币已经崩溃的原因，即使人们还没有意识到这一点。它是相同的故事，只是token是数字的，而不是纸张。然而，情况的本质仍然相同。有一个群体曾经拥有实物财富，为了钱的故事而将其交出，另一个群体现在持有他们的财富。尽管由于当前的市场狂热和对该故事的盲目信仰，交换仍在一定程度上发生，但统计数据表明它们正在不断下降。当狂热最终消退时，残酷的现实仍然存在：那些拥有实物财富的人不会为持有token的人而将其交出。

那么，美元为什么不会崩溃很长时间了呢？黄金标准已经有半个世纪没有存在了，今天的美元只是纸张或数字记录。如果我们回想起两个群体的人的故事，在美元的案例中，有一个极其强大的原因是为什么崩溃没有发生。有一个力量迫使那些收到实物财富的人将其归还给美元持有者。具体来说，美元是以债务的形式发行的。银行通过批准贷款来创造它。当那些债务人使用新发行的美元从公众那里获得实物财富时，他们必须按揭归还。为了将这些美元还给银行并避免其财产被没收，他们必须工作并为持有美元的人创造新的财富。在国家的案例中，它是最大的债务人，它接受美元作为清偿税义务的方式，因为它是债务，这样就可以避免美元持有者财产被没收或监禁。

所以，这里没有关于促进交换的乌托邦故事让理论经济学家可以哲学化的。这里只有残酷的现实的存在性胁迫。正是这种胁迫已经在过去半个世纪内维持了美元的生命。一个金融上的枪指着头是唯一的真正原因，迫使那些收到实物财富的人将其归还给持有美元的人。

另一方面，关于比特币和加密货币的故事则完全不同。在这里，我们有的人仅仅因为钱的乌托邦故事而将其实物财富（或可以通过胁迫机制将其财富归还的美元）交出，而现在他们只剩下手中的数字记录。由于没有胁迫机制迫使拥有实物财富的另一群体将其财富归还给记录持有者，因此加密货币项目已经在其核心崩溃了。

大多数人仍然没有意识到这一点，因为他们盲目地关注价格，这只不过是衡量最后一个在线的人为了交换而牺牲的真实财富的措施。理论上，只有两个人的价格可以将比特币推到百万美元。然而，这完全是无关紧要的。总体而言，残酷的现实仍在不懈地存在：没有任何理由使拥有实物财富的群体再次将其交出给持有数字纸张的人。存在总是战胜乌托邦。