在几个金融市场的重大变革中，这一直都是这样。荷兰.Asset经理Robeco的投资官员安东·埃塞尔（Anton Eser）这样说：“在地缘政治学上，这并不是1970年代； 在人工智能领域，这并不是泡沫经济时期；在私人信贷领域，这并不是2008年。”他说得对。 但是他仍然说，我们有“各种各样的事物。 这也不是很好啊。”*

一位伦敦的高级债券交易商 recently 在一番自以为是的话中对我说他吓得要死。他吓得不轻，而我又是如何能感到惊讶的呢。那些年纪大点的银行家，在经历了数不清的市场危机之后，对市场的反应尤其谨慎。 但他却被当前的市场环境吓坏了，不是因为金融系统在崩溃，而是它确实没有崩溃。市场在紧张状态下，他说。特朗普同以色列发动了战争，导致石油价格上升，并抛出股票和政府债券所在的山峰。有时韩国股市和短期欧洲政府债券会受到冲击，债券交易时会出现小小的间歇。 但是所有的还在正常运作。 这对交易员来说有些吓人。“市场处于一种过度的自信状态。”他说。 “我最大的恐惧是市场仍然假设情况不会失控。” 一切都取决于石油价格保持在 $100左右/桶，或者更高。基金经理们正期待石油期货交易员提供答案。石油交易员们正期待地缘政治专家发表看法。地缘政治专家们正努力跟踪发给他们的对立意见，猜测特朗普究竟会将石油价格收束到哪个价格。他们共同得出结论：我们不知道。 最大的危险是，如超级规模的全球贸易保护税大约一年前那样，特朗普无法切断。这是因为伊朗非常容易通过堵塞霍尔木兹海峡来关闭全球石油供应，并且该国的新领导人穆罕默德-库雷尼（Motjaba Khamenei）表示他愿意这样做。 他能做到吗？仍然一无所知。