本周大型科技公司因 AI 支出受到惩罚，而油企们却直接印钞。

Exxon:

  • 调整后每股收益 $4.23，低于预期的 $4.08（LSEG）
  • 收入 $1132 亿美元，略高于预期的约 $1030 亿美元
  • 报告的利润为 $154 亿美元，约是去年 $75 亿美元的两倍
  • 精炼利润 $90 亿美元，较第二季度增长 120%
  • 上游利润实际上较第二季度下降 20%，因为布伦特原油平均价格较低
  • 自由现金流 $191 亿美元，本季度向股东返还 $94 亿美元
  • 计划于 2027 年进行新的 $200 亿美元回购

Chevron:

  • 调整后每股收益 $5.28，低于预期的 $4.89
  • 收入 $678 亿美元，略高于预期的约 $605 亿美元
  • 美国炼油厂运行率创纪录的 98%，CNBC 称精炼利润激增 300% 以上，达到 $49 亿美元

路透社称，Exxon 此前六年内首次从精炼业务而非油气开采业务赚取更多利润。这点对我很有意思，因为一旦燃料供应松动，精炼利润可能迅速消失。

这是一个可持续的故事，还是仅仅是第二季度裂变利差的一次短暂飙升？你更愿意持有 XOM/CVX 还是大型科技公司？

完整的数字分解如下：

https://holywizy.com/blog/exxon-chevron-q3-2026-earnings-beat-refining-profits-surge-20-billion-buyback/