我预测了在10月29日的报告之前Reddit的第三季度，然后逐行核对模型与其提交的文件。收入并不是问题：

  • 收入为8.95亿美元，比指南上限高2500万美元。我的模型显示9.006亿美元，共识为8.75亿美元（26位分析师）。
  • 美国每用户收入为13.82美元，较一年前增长53%。定价带动了本季度。
  • 每股收益为1.40美元，低于我预测的1.41美元。

错在用户。美国每日活跃独立用户下降至5070万，从第二季度的5320万下降，登出的美国用户（通过搜索进入的用户）同比下降4%至2730万。国际用户增长24%至7960万，但管理层表示部分增长是因为额外营销弥补了搜索流量的流失，并指导第四季度总用户下降幅度为低双位数百分比。

股票在10月30日收盘价为91.73美元，下跌29.2%，创下自2024年3月上市以来的最差交易日。

你认为定价能否继续跑赢用户下降，还是第四季度显示了极限？

数据：Reddit的Q3 8-K、股东信函和每日价格，由Equibles处理。免责声明：不构成财务建议。