存在一个重要的区别在于说：

“我们预计 DAUq 将在下个季度下降两位数。” 他们并没有这么说。

相反，

“如果谷歌推荐的下降趋势继续，DAUq 可能会在下个季度下降两位数。” 他们这么说。

第二句是一个条件警告。它告诉投资者如果外部因素得不到改善，可能会出现的后果；它不一定表明管理层认为该结果是其基准情景。

我的看法是，股价下跌 30% 是因为市场把一个明确的预测——双位数 DAUq 下降正在发生——纳入了定价，实际上这并不是一个明确的预测，而是一个条件警告。

周五是一次典型的过度反应。季度业绩非常好，但指引令人失望，我认为在其他条件不变的情况下，这将导致 5%-10% 的下跌。但周五市场血洗般，这又增加了 5%-10% 的上涨动力。随后关于业务根本性变化的担忧——登录要求以及 DAUq 可能出现两位数下降——又增加了 5%-10%。温和或适度的反应将是下跌 15%，而公平的反应将是下跌 20%，但市场过度反应，导致下跌 30%。

我们下周将看到市场逐步消化新闻，除非 GOOGL 和其他技术/软件/AI 领域持续下跌，否则 Reddit 股票将得到喘息反弹，并在下周五收于约 100 美元。

TL;DR 红dit CEO 说一些不好的事情可能会发生。他并没有说他期望这些事情发生。市场完全把“它将会发生”定价在内。