FQ1 2027 关键指标：
收入：42.33亿美元，同比上升61% 从26.29亿美元，环比上升17%
毛利率：57.3%
经营利润率：48.8%
净利润：17.61亿美元，与去年同期的5.49亿美元
每股收益：7.59美元，与去年同期的2.43美元
经营现金流：17亿美元
自由现金流：15亿美元，创历史新高
偿还债务：约12亿美元，使总债务降至24亿美元
向股东返还5.68亿美元，并将季度股息提高约3%至0.76美元
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业务板块
数据中心：34亿美元，同比上升63%，现在占收入的81%
创纪录地运输了198艾字节的近线存储容量
大部分近线供应在截至2028年日历年的长期协议下分配，部分云客户合同延伸至2030年
Microsoft Azure 认证了基于HAMR的Mozaic驱动平台
与预期对比
每股收益为7.68美元，略高于预期的约7.40美元，也高于Seagate自己的7.30美元指引，且收入高于约41亿美元的共识
低于7.75美元的传闻数字，这是连续第五次超出共识
指引 (FQ2 2027)
收入：48亿美元 ±1亿美元，约为13%的环比增长
每股收益：9.20美元 ±0.20美元
资本支出：FY27年占收入的4%-6%，随着HAMR过渡继续
管理层预计现金流将持续改善，并在2027年回购增加，因为债务削减基本完成
市场反应
股价在报告后大幅下跌，但我未找到具体跌幅
要点
业务火热。57%的毛利率较几个季度前的30%-40%大幅上升，得益于基于价值的定价和HAMR组合。
西部数据上周的GAAP毛利率为57.8%，因此两家HDD制造商在毛利率上几乎相同，这表明行业整体定价力而非公司特有优势。
长期供应协议至2028-2030降低了HDD一直承担的周期性风险。
资产负债表更加清朗，债务降至24亿美元，资本支出仅占收入的4%-6%。回购应成为下一个杠杆。
风险：少数超大规模客户的集中度、HAMR扩产进度以及供应跃升后的情况。