我在2026年中期发现了一项估计，表明中国以外的加速器舰队已经售出约2.56亿个H100等效单位。同样的分析估计，当前推理需求仅使用了该容量的16-26%，甚至可能现在更少，因为中国正在在其自家芯片上提供推理服务。这是一些模拟估计，而不是审计数字，并且不所有容量都可用于推理。但是，如果这些估计大致正确，那么后果就令人震惊了，即使推理需求每年增长50%，现有的舰队理论上可以覆盖3-4.5年的增长，没有购买另一个芯片。那么，下百亿美元的AI基础设施支出又是什么原因呢？我们是在预建需求几年之久，还是我忽略了某个基本问题？