我是RZLV长期持有者，所以请谨慎看待我的观点。我不是在发短打压信号。是什么让我注意到的是，我的Schwab股份的借贷利率从9月15日的6.5%上升到现在的12%，尽管股价已经下跌超过20%。附上的截图是我的Schwab证券借贷账户截图。当前利率是12.0%，每日收入是$6.40。这并不意味着即将发生打压。但是，它表明借贷需求仍然高涨/或可借贷供应紧张，这在股价处于当前水平时是有趣的。 为什么我仍然感兴趣 RZLV的价格在高$1s附近，但长期理念并没有完全破裂。公司报告了强大的H1收入增长，继续目标FY26的显著增长，并通过与Mastercard、Google、Tech Mahindra、TCS和Microsoft等公司的伙伴关系和关系建立了企业分布网络。Mastercard的分销协议尤其引人注目，因为它可能为Rezolve提供了另一个主要的企业分销渠道，而不是迫使公司通过自己的销售组织来建立一切。分析师目标仍然远远高于当前股价。最近的目标我看到大约在$6.50到$15范围内。 我不把分析师目标当作教条，但当前价格和街头预期之间的差距显然是显著的。 为什么市场对其如此怀疑 有些合理的理由使得股价下跌。最大的问题，我的看法是：利润率比软件叙述所暗示的弱一些现金流仍然是一个问题历史上的稀释仍然是一个问题管理层有授权进行大规模回购，但并没有真正开始积极地购买股份伙伴关系听起来不错，但市场希望看到它们转化为可衡量的收入 回购问题可能是我最失望的部分。如果管理层真正相信股价严重低估的话，购买股价约$1.80的经济学远远好于当股价在$2.50-$2.80时。 为什么借贷数据有趣 这是最让我关注的部分。我的Schwab借贷利率进展如下：6.5% → 8.5% → 9.5% → 10.5% → 11.5% → 12.0% 与此同时，股价下跌。最新的官方短融数据显示大约有42亿股短融，远远高于8月底的约34亿股。再次，这并不意味着股价即将大幅上涨。短融可以长时间维持。但是，它告诉我，卖空交易仍然很拥挤，甚至在股价下跌后，借贷成本仍在上升。这是我认为有趣的。通常在股价已经下跌到这种程度后，你可能会期望一些卖空者会套现，并且借贷压力会缓解。相反，借贷成本继续上升。 什么会真正使这有趣 对我来说，牛市案例需要真正的催化剂，而不是高的短融。 我想看到的东西：实际回购执行有意义的收入与Mastercard或其他企业伙伴关系相关的收入改善利润率和现金流进展另一项重大基础设施许可证获得证据表明Google关系正在经济上扩展企业客户增长 如果其中一个发生，而短融和借贷需求仍然高涨，那么布局就变得更加有趣。 什么会使我错误 我会重新评估理念，如果：收入增长明显低于预期利润率未能改善现金流仍然居高不下没有明确的盈利路径公司需要另一项重大股权融资伙伴关系未能转化为可衡量的收入管理层继续谈论回购但没有真正使用它 所以这不是“卖空者被困住”的DD。这更是： 股价处于低迷水平，基本故事仍然有上行潜力，如果执行改善，分析师预期仍然远远高于当前价格，借贷市场正在变得紧张而不是容易。 这个组合值得关注。