昨天，CEG 因为与谷歌的交易再次上涨，距离亚马逊的交易一周。每次我看到的都是基本上“AI 需要电力，购买任何具有反应堆的东西”，所以我实际上真的去读了交易公告。 两个交易都不是大型科技公司只是购买现有的电力。亚马逊的690 MW的卡尔弗特克利夫斯项目附带了约190 MW的上调（基本上是新设备，所以同样的反应堆产生了更多的电力）以及用于更新两份许可的资金。谷歌的交易是890 MW的上调加上一个大约2,700 MW的财务合同，其中电力留在电网上。然后我回到2024年，检查了每个大型科技公司与CEG、VST、TLN、NEE或OKLO之间的交易。我计算了9个。其中7个增加了新的容量，例如重启，或者VST的新反应堆。两个不增加容量的交易是Talen和Vistra的Comanche Peak，都是2025年。 这与3月份白宫的承诺一致，亚马逊、谷歌、Meta、微软和几个其他公司表示，他们将购买来自“新或其他附加”的工厂，并支付全额费用，以免影响人们的电费。因此我的读法是，反应堆的数量比公司剩余的空间容量更重要。 CEG 有很多空间，仅使用了两次。 VST 已经使用了一次。 Talen 是我最担心的，因为它有一个核电厂，亚马逊已经占据了其股份的约85%。 可能完全是错误的。 CEG 在 Q2 中售出了约 890 MW 的普通现有电力给未命名的买家，谷歌 的现有部分是新部分的 3 倍，所以也许只需要一个小的上调就可以完成交易。 Nobody 披露了价格，所以 CEG 花费的 7 亿美元可能只会赚取普通的公用事业回报。 任何人知道 Q2 的买家是谁吗？ 如果有人想看全面的交易列表和来源，可以在我的网站（InvestMoat）上找到：https://investmoat.com/research/constellation-and-the-megawatt-a-hyperscaler-has-to-add fwiw 在 InvestMoat 我们只持有 CEG 这五个公司中的一个。 它有最大的舰队，无法复制，已经与几大买家签下了合同，还有空间增长。 VST 很接近但不是那么幸运，NEE 的增长太慢，TLN 依赖一个工厂和一个买家，OKLO 还没有运行的反应堆。