David将开始向投资者欠付滞纳金，因此他已经开始积累无力偿还的债务。如果这一切失败，他将不得不向WBD支付72亿美元，而Zaslav会将这笔钱返还给投资者，并立即将WBD拆分出售，Netflix会收购其想要的部分（不过我认为在这样的交易中，苹果、亚马逊、索尼和其他公司可能也会想要其中部分业务）。无论哪种情况，David都会在两种方案下向WBD支付更多费用；而在后一种方案中，希望像苹果这样我认为善于维护品牌 franchises 的公司能接手HBO（在我看来这是最好的结果）。

派拉蒙威胁要离开加州，这让我想起甲骨文的做法，只不过我认为派拉蒙面临的问题要大得多。

甲骨文在2020年高调将总部从湾区迁至奥斯汀。但人们忽略了一点：大部分员工并没有随之搬迁。到2024年，据报道甲骨文在加州仍有约6900名办公室员工，而德克萨斯州只有约2500名。甲骨文更改了总部所在地，但并没有神奇地将湾区数十年积累的人才移植到奥斯汀。他们最终宣布，未来的"全球总部"无论如何都将设在纳什维尔。

而这是一家科技公司，该行业的绝大部分劳动力理论上几乎可以在任何地方工作。

现在把这种情况套用到派拉蒙身上。

据报道，David Ellison威胁称，如果加州不解决其对WBD合并提出的挑战，他将把派拉蒙迁出加州。他提到合并后的公司将涉及南加州约3万个工作岗位。还有报道称，派拉蒙可能会考虑迁往德克萨斯州、佐治亚州、田纳西州或其他州。

但"迁走派拉蒙"到底意味着什么？

搬迁公司总部很容易：更改地址、调动部分高管、建造新园区，然后收取其他州提供的任何税收优惠。

而真正搬迁派拉蒙这家电影和电视制片厂则完全是另一回事。

这意味着要涉及编剧、导演、演员、剪辑师、制片人、视觉特效人员、服装部门、布景设计师、音响工程师、摄影团队、经纪人、律师、供应商、后期制作公司、摄影棚，以及整个围绕洛杉矶发展了好几代的生态系统。

这些人中有多少真的会因为派拉蒙的要求而拖家带口搬到奥斯汀？

甲骨文的例子可能更能说明实际会发生什么：一部分人会搬迁，有些人接受搬迁补偿，有些人辞职，有些人留下，而一些最优秀的人才可能干脆去为迪士尼、Netflix、亚马逊、苹果、索尼、环球或其他制片公司工作，而不是彻底改变自己的生活。

只不过派拉蒙面临的问题比甲骨文更大，因为好莱坞不仅仅是一群公司员工，它是一个完整的劳动力和制作生态系统。

这就是为什么我觉得这种威胁作为公司筹码比作为"好莱坞要搬到德克萨斯州"的说法更可信。

派拉蒙绝对可以搬迁其法律注册总部，可以调动高管，可以在其他地方建造摄影棚。电影制作早已遍布佐治亚州、新墨西哥州、加拿大和英国。

但要在洛杉矶之外重建同样的人才和基础设施集聚地，则是完全不同的命题。

如果Ellison真的打算将公司大部分搬迁，而不仅仅是更换信纸上的地址，那么我认为甲骨文的经历应该是一个警示：公司可以轻易搬迁总部，但很难搬走那些真正让公司运转起来的人。

对于一家电影制片厂来说，这种区别似乎相当重要。