纯属猜测。无内幕消息，也无确认交易。

维多利亚的秘密近期股价飙升，目前市值约67亿美元。花花公子市值仅约1.4亿美元，不到维密市值的3%。

但战略上我认为这很有意义。

PLBY如今基本等于：

花花公子IP + 授权业务 + Honey Birdette

而Honey Birdette才是真正吸引我的部分。

2026年第二季度：

  • Honey Birdette销售额同比增长18.2%
  • 可比销售额增长15%
  • 毛利率65.1%
  • PLBY营收3120万美元
  • 调整后EBITDA 700万美元，去年同期为350万美元

现在看看维多利亚的秘密：

维密已经拥有基础设施：

门店 + 电商 + 采购 + 物流 + 营销 + 庞大的内衣客户群

为什么不把Honey Birdette放进这个体系，让它更快规模化呢？？？？

然后你还能获得花花公子的IP和授权平台

其估值相对于维密微不足道

真正的机会在于Honey Birdette利用维密的基础设施进行采购、物流、营销和国际分销

再加上花花公子的授权业务，战略价值可能远超PLBY的独立价值

我的论点并非交易已成定局

只是简单地说：

如果我经营维多利亚的秘密，看到Honey Birdette这样持续增长，我会非常认真地考虑收购PLBY

我的猜测收购区间：

每股2.50-3.50美元

非传言/非投资建议