今天DKS的30%以上的下跌是有过度反应的，因为投资者对Foot Locker的糟糕季度结果处罚过度。

DKS在2025年以发行9.6万股股份，每股209.61美元，总计约20亿美元的收益，购买了Foot Locker。这使得公司的稀释后的总股数从81万股增加到90.6万股。一些现金也支付给Foot Locker的股东，所以总的收购价格约为25亿美元。

DKS今天的价值是多少?

今天的$126.61/股：
$126.61 × 90.6万股稀释后的总股数 = $11.52B市值

所以整个DKS + Foot Locker的股权的总价值约为$11.5B。

遗留股东现在持有大约：
81万股 / 90.6万股 ≈ 89.4%
的整合公司。

Foot Locker的受益者持有大约：
9.6万股 / 90.6万股 ≈ 10.6%

因此，如果遗留的DKS在Foot Locker收购宣布之前的价值与今天相同，即$209.61/股，那么遗留的DKS股东的原始股权价值约为：
81万股 × $209.61 = $16.98B

如果Foot Locker现在价值为0，但没有发生任何事情，DKS的内在价值，$16.98B将现在分散在约90.6万股：
$16.98B / 90.6万股 = ~$187/股

然后考虑约2.23亿美元的现金支付：
($16.98B − $0.223B) / 90.6万股 = ~$185/股

所以：
Foot Locker = $0场景
DKS ≈ $185/股
与今天的~$126.61相比。
这意味着约46%的上涨。

并且，请记住：这假设DKS从Foot Locker得到了绝对零。

今天的价格意味着什么
在126.61美元，组合的DKS股权价值约为~$11.52B。
与我们调整的~$16.76B的遗留DKS股权价值相比：
$11.52B − $16.76B = -$5.24B

在这个非常简单的框架中，市场实际上是在价格约$5.2B的价值破坏，相对于预收购的遗留DKS股权价值。
这远远大于收购价格的2.5亿美元。

简要概括：在恐惧和对基本面的极度不理性的情况下，买入。

长DKS。