大家好

厄尔尼诺是指太平洋赤道附近的一条带沿着赤道温暖了一个或两个度。这足以将世界的降雨向东拉。印度尼西亚和马来西亚干旱，美洲得到雨水，整个过程都按照自己的节奏运作：自1950年以来，24个周期，10个强周期，平均每3年左右有一个，强度每7或8年。这个是整个机制，以下内容都是基于这个线的。

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我们知道我们已经处于一个厄尔尼诺周期，因为我们知道你有高烧一样的理由。国家海洋和大气管理局（NOAA）在太平洋中间的一个方块上部署浮标和卫星，发布该区域水温的3个月平均数。12月份该数字为-0.54，这是拉尼娜的一侧。4月份它超过了+0.5，并且每个月都在上升。现在它已经达到+1.40。气候预测中心给出了一个强厄尔尼诺事件的冬天的更-than 90%的可能性，69%的可能性超过了自1950年以来的记录开始的所有厄尔尼诺事件。3个季度过去了，它已经超过了24个周期中的22个。

对它的每个解释都指向同一个交易，这就是买咖啡豆。我检查了它，期待同意，但问题不是一个作物是否会失败。它是哪一个，是否你仍然可以得到它的付款。

我回溯了美国农业部（USDA）生产数据库到1960年，咖啡的FAOSTAT数据，和世界银行的月度价格系列，测量了每个作物与其前6年的自身线性趋势相比，因为世界上几乎所有东西的产量每年都在上升，一个坏收获仍然可以打印出一个正的年过年数，使它看起来没有发生任何事情。

以下是没有人提到的事情。

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自1967年以来，8个强厄尔尼诺事件。8个下行趋势棕榈油作物。

中位数缺口4.5%，最差情况11.1%在1997-98年。没有其他研究有一个不间断的记录超过了这么多事件，82%的世界棕榈油产量生长在一个盆地，干旱是厄尔尼诺的单一最可靠的事情。

现在，以下是第一次想法的杀手。

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厄尔尼诺不导致全球粮食短缺。它只是将收获从太平洋的另一边移动。澳大利亚的小麦产量下降了20%，美国玉米产量上升了9%，并且在过去的8个事件中没有一个下降过趋势。零于8，另一方面也没有。将两边加起来，世界谷物平衡大约会上升一个点。

因此，如果你因为太平洋而长小麦，你是因为错误的原因。堪萨斯州的小麦今年上涨了51%，这不是降雨，而是柴油和肥料。

这让我想到了咖啡豆。

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几乎所有的咖啡豆的看涨的解释都测量了从一个事件开始的收益。从那里，咖啡豆击败了农业篮子指数14个点，并且在价格表中排在第一位。好吧。这个窗口在4月份已经关闭了。指数已经达到+1.40，建议已经发表了，而且没有人可以买到4月份的打印。

从上一个事件开始，月份过去了，咖啡豆的价格记录已经排在最后。它落后了篮子指数的中位数12个点，并且在9个事件中击败了它3次。

作物的失败是真实的，而且它是整个研究中最强的收获证据：象牙海岸失去了中位数14.8%的作物，在一个强事件中，甘比亚10.5%，而它们之间的作物是世界供应的大部分。价格已经被告知了。咖啡豆的价格在2月27日的最低点是$2,888，在指数还没有呈正之前一个月，目前是$6,012。上涨108%，高于10年的中位数136%。

你不是早期的。

然后我试图变得聪明，被惩罚了两次。

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长棕榈油短豆油应该隔离太平洋地区干旱的影响，不影响能源和食品通胀。它在9个事件中上涨了4次，中位数-1.4%。

长罗布斯塔短阿拉伯卡应该隔离了一个物理分歧，收获数据实际上发现了。越南的产量下降了6%，而巴西的产量上升了8%。它在9个事件中上涨了3次。

它们都死了同样的方式。植物油互相替代，烘培师混合了不同种类的咖啡豆，因此替代物关闭了物理故事打开的差距。只有当两个腿不是互相替代物时，天气对才有效。

这就是为什么唯一有效的对是棕榈油与原油的对。

没有人用布伦特煎炸任何东西。棕榈油与原油的比率在9个事件中上涨了8次，中位数+32.6%，击败了任何测试过的任何东西。它剥除了生物柴油的联系，使长棕榈油的位置变成了半个能源位置。布伦特本身在那些窗口中下降了中位数11%。

有人会说作物并没有真正失败，直到2027年，所以这应该是一个长期持有。

我也想到了这个，所以我把整个研究推到了3年，而不是停止在1年。

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正确的一半是正确的，而且数据是具体的，哪一半是错误的。价格高点不在第12个月。它在中位数15个月之后出现，6个事件中出现在第12个月之后，根据这个事件，这将在2027年年底左右出现，这是失败的2026-27作物出现在平衡表中的时候。

另一半是哪里变得昂贵了。与篮子指数的棕榈油对比，12个月后是+15.8个点，18个月后是+16.0个点，24个月后是+1.6个点。原始，中位数的事件是+32.7%在12个月后，+10.3%在24个月后。3年后，它已经落后于篮子指数的7个事件中。棕榈油与布伦特的对比在12个月后已经衰退了8个事件，18个月后衰退了5个事件，中位数在第30个月时是负数。

其中一个我没有预料到的，是最好的证据，这个机制是真实的，而不是巧合。椰子油的作物失败的时间晚于棕榈油作物，因为棕榈油的缺口出现在收获的第一年，而椰子油的缺口出现在第二年。椰子油的价格峰值也晚于棕榈油的12个月，18个月后是+59.6个点，而棕榈油的12个月是+12个月。物理延迟出现在价格延迟中，在两个从未相遇的数据集中。

因此，窗口是12到18个月，然后就关闭了。持有时间足够长，以便你在2027年的收获中持有，持有时间足够短，以便这个不是一个买入持有。

现在，烦人的部分。最好的证据交易是最难实施的。

表达它的准确工具是马来西亚棕榈油的FCPO在布尔萨马来西亚。25吨的交易量，以令吉计价，交易价格近4,965这个周，自12月份以来最高。约为RM124k的面值，初始保证金约为RM6,000，所以大约是20倍。你是长令吉，是否你是故意的或是无意的。IBKR在2024年8月添加了布尔萨衍生品。CME列出了一个美元结算的版本，交易量很薄。合约月份可以推到3年，但流动性没有，18个月的持有就是一个滚动的位置，滚动是交易的一部分，而不是细节。

所有更容易的都是差的。豆油是流动性的替代品，它已经处于94%的10年范围内，今年上涨了46%，这是失败的对比的短腿。BG和ADM有真正的期权链条和公司风险附加上去。2x日豆油产品在伦敦和米兰上市，重置日，12个月内你是购买衰退，而不是理论。没有美国上市的杠杆棕榈油任何东西，我查了。

我是错误的原因，按照它会出现的顺序。马来西亚棕榈油的库存已经连续4个月上涨到2.63百万吨，如果它们继续在第四季度超过3百万吨，那么干旱已经没有达到树木了，这个是结束了，无论指数打印出什么。然后是指数本身：10月到12月，指数保持在+1.5以上是不持有的，强度也没有。8个9和8个8读得很好，直到你记住，这是9和8个观察。小样本。尽管如此，我还是行动，因为物理，收获的记录和价格记录是三个独立的证据，指向同一个方向，因为两个干净的版本，我的自己的理论都失败了测试，并且在上面的文章中而不是被遗漏。

强厄尔尼诺事件自1950年以来最有可能发生。世界棕榈油产量自1967年以来已经低于趋势的8个强厄尔尼诺事件。咖啡豆的作物失败是真实的，已经上涨108%，从2月份的最低点开始，目前是$6,012。从这里开始，它已经排在价格记录的最后了，而不是第一位。谷物总体上平衡。最干净的表达式是长棕榈油，短原油，8个9，中位数+32.6%。

持有12到18个月，因为中位数的价格高点在第15个月出现，第24个月时整个优势都消失了。你的经纪人故意使它变得困难。