斯科特·贝森特基本上将整个美国政府的债务策略都寄希望于一个赌注：利率很快就会下降

他主要是通过短期票据来资助政府，而不是锁定30年期债券。只有当你认为长期利率即将下降时，这才有意义。否则，为什么不锁定并停止担心它呢

问题是，利率并没有下降，反而在上升。今年的30年期拍卖以5.22%的价格拍卖，这是2001年以来的最高水平。10年期拍卖以2007年以来最高收益率拍卖。市场正在收取比平常多的费用

而且，那次日元干预事件（"我们是为了日本" 的说法）实际上并不是为了日本。它是为了防止日本因为防守自己的货币而卖出一兆美元的美国国债，因为这样做会推高美国利率，进一步破坏贝森特的赌注

所以，问题不是"贝森特是否正确认为利率会下降"，而是整个政府的资金策略在悄悄地押注利率会下降，而目前市场并不认同他的观点

要么他早点说对了，这个观点会被证明是正确的，要么美国政府就承担了一个非常昂贵的风险来承担国家债务

所以，我也在押注利率会下降。