很多人现在用这样的话来为市场辩护：看，市场是建立在收益的基础上。好吧，那些收益确实是真实的，但它们是由供应链在 AI 上的投资引起的，而不是来自最终消费者的真正 AI 利润。

大家都在建造数据中心，训练 LLM，期望着会替代很多工作，并大幅提高生产力，但到目前为止，这些并没有发生，至少不是相比于投资所做的那么多。

如果最终用户并没有像预期那样从 AI 中受益，那么所有这些数据中心以及所有辅助的东西都会像疯狂一样崩溃。

这就像你制作 500 个派，期待着人们会买它们。你从当地市场买地板，苹果等东西，他们的收入会有所增加。发生了什么如果这些派并没有被人们买走？下一次你就不需要那么多苹果和地板，市场收入会在明天下降。

除非最终用户从 AI 中体验到真正的生产力增长，所有这些投资和固定资产都可以忽略不计，它只会是暂时的市场波动，而接下来会出现一个大崩溃。

有没有证据证明所有这些固定资产投资都能为最终用户带来回报？

后记：看起来人们没有理解我的观点。是否有足够的经济价值由 AI 为数百亿美元的固定资产投资所创造？除了软件和几个其他领域的微小增长外，是否有其他证据来证明 AI 基础设施的预期增长？

后记2：

2026 年对 6000 名高级执行官的研究中，超过 80% 的人报告说，到目前为止，AI 对生产力和就业都没有产生任何影响。只有大约：

+1.4% 的生产力
+0.8% 的产出
−0.7% 的就业