最近我一直在研究亚马逊，想分享我注意到的几个关键点。不是财务建议，只是我的个人看法。亚马逊是我最大的持仓，价值约 150,000 美元。除了公司长期愿景之外，真正让我持续增加持仓的原因是管理层的执行能力。过去 5 年，亚马逊的收入预测都实现了，且每次都预测更高。这种情况不是运气， 而是公司非常清楚自己在做什么，并且对此有诚实的态度。在市场上充满了过度承诺的 CEO，追踪记录对于我来说非常重要。管理层当前最大的承诺包括： * AWS 能力在 2027 年底前翻倍。2025 年，亚马逊增加了近 4 GW 的电力供应，这比任何其他云提供商都多。杰西 (Jassy) 表示，他们正在尽可能快地将能力转化为收益。目前的瓶颈是供给不足，而不是需求不足。这是一种令人惊讶的说法。 * 2026 年的 CapEx 增加到 2200 亿美元。是的，这是一个巨大的数字。但 AWS 的订单清单刚刚突破 4960 亿美元，增长速度达到三位数。他们并不是在投入不确定性，而是在投入一个他们无法快速满足的队列。 * 亚马逊 Leo 的商业化。原名为 Project Kuiper，于 2025 年 11 月重新命名。2026 年 4 月，企业测试版发布，已有 375 多颗卫星进入轨道。 Verizon、AT&T、Vodafone、JetBlue 和 NASA 已经成为测试版的合作伙伴。这不再是一项科学研究。工作重点是增加长期能力，以便多年来可以赚取收益。这不是为了增长而增长。他们正在建设能够叠加的能力。 11 个公开承诺，7 个已经解决。账目清晰。仍然是 2.9 万亿美元的公司，所以不要期望一下子实现 10 倍。对于核心长期持有，这是一种清晰的设置，目前是超级大型科技公司中最好的之一。不是财务建议。自己做研究。