昨天我写了关于spot-up, vol-up情况，以及投资者和经理们如何FOMO进入市场的文章。现在我们有spot down, vol down，显然昨天被迫买入的投资者已经完成了他们的任务。市场的极端波动可能已经结束。市场继续上涨并不是不可能的，但极端上涨的可能性已经降低了。

Megacap & Tech相对于S&P 500的比率正在从其下降趋势通道底部反弹。这也是今天的高认可度期权流中我所看到的。Megacap尤其是Mag 7，很可能继续支持指数。

https://preview.redd.it/9r66aecjhqhh1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=6d0e31f5d09b0be874f2d546dbf14501cf8776a9 这很可能继续支持SPY。即使考虑到上涨的收益修正，大盘科技股的定位仍然只是轻微 overweight，处于54%百分位。定位仍然落后于基本面，因此仍然有上涨的空间。

https://preview.redd.it/wqqnjfrrhqhh1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=3764f942b8c823da2bfda6e9413238116c716621 除了上述情况之外，截至8月3日，年同比，增长率大约处于2个标准差以下，这与2022年11月的情况类似。这是一个很好的长期买入机会，在2022年也是如此。

https://preview.redd.it/7bncy0jthqhh1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=84a1bceafa6c695bd543e201143538ffd7f7a766 虽然我们可能会看到一个下跌，因为偏差正在正常化，但我仍然持乐观态度，并且将在765-760美元之间寻找短期反弹的买入机会。如果这个交易被停止，我将在750美元时大幅增加规模。

https://preview.redd.it/hv8dow5whqhh1.png?width=999&format=png&auto=webp&s=d5a57137c0f805e1a9be892fdaacca2bbedb0401 对于SOXX，昨天提到的，我将在535美元和520美元之间使用部分平仓的利润。

https://preview.redd.it/g4r9240xhqhh1.png?width=944&format=png&auto=webp&s=02baad81acb809467812ccf1574d97ef6fd70714 对于Qs，710美元将是我第一次进入点，随后在700美元时再次进入，因为交易量已经有所偏离负面。

关于昨天关于“隐含量”的讨论，我还想谈谈黄金。黄金正在显示出可能突破一个月来的整理范围的迹象。中国和中央银行的强烈需求再次 offset了利率上升和西方投资者的普遍冷漠。

https://preview.redd.it/8go5kvuxhqhh1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=707d909bf5eb1d96a833dbe9ad3a8ae1f4f446d9 中央银行仍然是黄金的牛市骨干。除了这一点之外，黄金矿业股在我追踪的高认可度期权流中表现领先，这是另一个积极信号。贵金属复合体可能正在为下一个阶段的上涨做准备。

还有一个更广泛的宏观角度。每个周期中，商业银行的放贷标准都会随着周期性的宏观数据改善而放松。

https://preview.redd.it/rlvtngrzhqhh1.png?width=1080&format=png&auto=webp&s=0b6a2345538bd63b7d200fbfb3ce6f8974cea8aa 我将黄金（黄金代理）定位于400美元，约为2.5%的上涨。如果我必须为黄金设定一个长期目标，那就是 EOY $4700/oz，除非我们收到来自美联储的意外消息。

https://preview.redd.it/wa7u70i0iqhh1.png?width=977&format=png&auto=webp&s=a735493e7244a3883ee53f61a832fa0d340dc518 今天我们需要关注的重要指标包括美国周度失业claims，二季度劳动成本和圣路易斯美联储主席Musalem的发言。