亚马逊的aws业务巨大增长，EPS超出预期，提高了投资额，因为它保证了未来巨大的利润，未来看起来非常光明。 但这就是今天大家在重复的故事。 那么，大家都忽略了什么？ 1. 他们错过了指导。是的，真的，他们指导的比预期低。 2. 他们的EPS数字包括了巨大的未实现收益在他们的人工智能投资中。纸面收益。实际EPS几乎超出预期。 3. AWS增长与他们推动的疯狂投资水平密切相关。当然，他们在增长，瞧瞧他们花了多少钱来增长，他们拥有每个超大规模公司中最高的投资额。每个数据中心运营商都在增长。 4. 他们的自由现金流已经非常负面，然而他们进一步增加了投资额。数据中心都预计巨大无比的增长。同时，最大的人工智能公司利用此新增长不断降低他们的token价格。是的，有这么多需求，他们必须降低价格，即使他们深深在亏损中。理所当然。便宜的中国人工智能模型表明，可以用非常低的成本和计算能力训练和运行模型，而当前的美国模型需要。今天刚刚公布，Kimi（Moonshot的新模型）在BABA提供的20k NVDA芯片集群上训练。相当于一个25-35 MW数据中心。基本上是蚂蚁的数据中心。同时，每个美国公司在这个空间都在建造多个GW数据中心集群，并支付极高的价格购买填充数据中心的组件，因为哇，我们需要它这么多!!亚马逊在推动前进，猛踩油门，数据中心扩建。他们并不孤单。如果他们停下来，市场会毁灭他们。您能想象一下，如果他们减少投资并说是，我们错了，我们过度建设？他们不能眨眼，必须维持人工智能的无限需求和所有这些花费都是超级好主意的状态。他们必须跳下悬崖，手牵手地与所有其他超大规模公司一起走。坦率地说，我认为他们已经离开了悬崖边缘。如果您的想法现在是“好吧，管理层不是傻瓜，他们看到需求，他们不会自毁，他们在做聪明事”。再想想。任何公司的执行官或处于权力位置的人都必须遵循党线。如果您在会议上发言，人工智能没有交付，或者不是那么好，或者可能是被过度吹捧的，并且在实际应用中没有提供任何益处……您会失去工作。为什么？因为这些公司在卖人工智能需求。那么他们如何做到这一点，如果他们自己的内部结论是“嗯，它很好，但不是那么好”。他们必须维持人工智能是不可思议的，它可以做一切，我们需要更多的它现在的观点。但为什么？为什么所有人都会集体做出非常明显地会毁坏他们的资产负债表多年来的明智之举？因为特朗普政府已经承诺给他们满月，并以此为条件来推动市场上涨到中期选举。我们到了中期选举，现实就会到来。他们会破坏泡沫，减少投资，并根据需要获得救助。特朗普和他的朋友/捐助者会在那时通过市场动作赚取亿万美元（他们已经基本上有了）。当然，总是有可能特朗普会把他们都坑，没给他们的保证，眼睁睁看着它们烧毁。无法确定。总之，我想说，如果您持有任何超大规模公司的股票，需要非常小心。是的，会有像今天这样飞速上涨的日子。但是中期到长期趋势将非常非常糟糕。并且，亚马逊在投资额竞赛中领先，认为他们可能会在长期内受到最大的打击。