Reddit今天将公布Q2财报，市场关闭后。作为其他公司（AAPL，COIN等）中的一员，我对Reddit的财报特别感兴趣，因为Reddit的财报往往会带来大幅波动。上次财报，Reddit报告了663.4亿美元的收入，同比增长69%，高于华尔街预期的8%。稀释后每股收益为1.01美元，高于去年同期的0.13美元，调整后的EBITDA增长了近两倍，达到266亿美元。随后股价上涨了约14%。值得注意的是，Reddit的用户数量也很好。每日活跃独特用户达到1.28亿，同比增长17%，而每周活跃独特用户增加23%，达到4.93亿。国际用户的增长速度远远超过了美国用户，国际用户同比增长26%，而美国用户仅增长了7%。上次财报，我也参与了Reddit的期权交易，因此我想在大家决定是否购买看涨或看跌期权之前，分享我的看法。对于本季度，华尔街预计的收入范围从731亿美元到745亿美元，同比增长46%至49%。分析师普遍预计每股收益为0.99美元，高于去年同期的0.45美元。Reddit本身预计收入为715亿美元到725亿美元，调整后的EBITDA为285亿美元到295亿美元。这意味着华尔街已经预计Reddit将超越公司自己的收入指引，因此仅仅达到公司原有的指引范围可能不足以让投资者满意。我的关注点包括： - 广告增长 上季度广告收入为625亿美元，同比增长74%，占Reddit总收入的94%。Reddit表示增长是由广告点击量和价格的增加所驱动。投资者希望看到广告业务是否能继续快速扩张，因为比较基数将变得更加困难。 - 日活跃用户增长 上季度的17%日活跃用户增长是很好的，但比Reddit的收入增长慢。继续增长的登录用户、美国用户和国际用户将很重要，尤其是因为国际化的长期机会仍然存在。 - 利润性 Reddit不再仅仅是一个快速增长的公司，正在烧钱。上季度，它产生了40.1%的调整后的EBITDA利润率，30.7%的净利润率和31.1亿美元的自由现金流。华尔街很可能会寻找另一个季度的表现，表明收入可以继续快速增长，而支出却可以控制在一定范围内。 - 指引 这可能比头条财报更重要。预期已经很高，所以投资者可能希望Q3收入和调整后的EBITDA指引超过现有估计。 - Reddit在AI和搜索中的位置 Reddit的人类对话存档正在变得越来越有价值，供搜索引擎和AI公司使用。与此同时，AI生成的搜索答案可能会减少人们点击Reddit的次数。管理层关于数据许可、谷歌流量、搜索可见性和未来的AI合作伙伴关系的评论可能会对公司价值有重大影响。RDDT的交易价格约为每股170美元，进入财报发布前。根据我的观察，华尔街平均目标价格约为每股232美元，MarketBeat追踪的32名分析师中有21名评估该股为买入或强买入。这意味着大约有30%的上涨空间，尽管分析师目标价格并不能保护任何人免受财报反应的损失。对于我来说，我对公司的基本业务是乐观的。 * 收入增长仍然非常出色 * 利润率正在扩张 * 他们正在产生大量的现金流 我们还必须记住，Reddit拥有一个独特的、真实的人类对话集合，而在互联网其他地方正在被AI内容淹没。然而，我认为这种情况比过去的财报更具风险。公司现在被视为高增长股，分析师预计结果将高于管理层的原有指引，即使是良好的季度表现也可能失望，如果指引不够强硬。我的预测是，Reddit将超越原有的指引，但股价反应将取决于是否能够超越华尔街的更高非官方指引，并提供强劲的Q3指引。其他人是否也在玩RDDT的财报？