我喜欢听会议电话来看看首席执行官们关于需求、摩擦等方面的实际说法，我想分享一下这段内容，因为这与这篇文章提到的内存股票有关。 来自三星电子Q2财报电话会议 "Q:您是否预计当前的内存短缺将持续到下一年?如果可能，请分享一下您对内存需求的中期至长期预测? A: 机器人AI的快速发展正在推动令牌消费的爆炸性增加。这不仅为AI服务器带来了前所未有的需求，还为通用计算服务器带来了前所未有的需求。事实上，由于无法从超级计算机供应商那里获取足够的云资源，AI前沿模型开发者现在也在向新云供应商申请资源。这导致了服务器OEM的大规模内存采购，他们主要为那些新云客户服务。即使如此，内存短缺意味着许多前沿AI公司仍然无法获得他们需要的基础设施。为了解决这个问题，他们已经开始与我们直接分享他们的中期至长期需求预测，并表达了他们购买三星内存的意愿。我们还看到长期供应协议（LTAs）的开始，用于确保额外的容量。随着机器人AI的采用速度加快，内存需求正以异常快速的速度扩张。行业供应仍然低于需求，即使行业范围内的投入也增加了。从新工厂建成到开始生产晶圆片需要超过三年半的时间。因此，通过新能力的增加实现有意义的供应扩张将需要相当长的时间。因此，我们认为在2028年之前行业供应显著增加是不可能的。基于我们当前从客户那里获得的需求可见性，未满足的需求将在下一年滚动，导致额外的供应压力。我们预计2027年内存短缺将比今年更严重，紧张的供应状况将持续到2028年。从2029年开始看，仍然太早做出明确的预测。然而，随着令牌需求继续飙升，大客户正在继续要求长期AI基础设施的多年供应协议。这些长期协议与我们的目标一致，即在未来业务风险方面进行套保。我们打算优先考虑那些可以提供长期需求承诺的客户的合同。随着时间的推移，这应该允许我们从历史上周期性的内存行业向更加稳定和可预测的业务模型转变。通过LTAs获得的长期需求可见性，我们将更好地执行灵活的供应策略。按照我们现有的方法，在建造洁净室基础设施之前，按照需求安装生产设备，我们预计将进一步加强这一有条不紊且灵活的产能扩张战略。 " P.S. 我的看法是，这确认了每个首席执行官所说的话。需求是异常的，将持续数年。我们还看到长期供应协议，旨在使价格模型更加稳定。