韩国3.4%的人收到了margin call，不是3.4%的有杠杆交易账户，而是成年人总人口的3.4%。这相当于10个零售交易账户中的1个，总共1.2万人。市场中50%的资金集中在2只股票上：三星和SK Hynix。他们上周经历了所谓的“黑色星期二”，单日下跌10%。他们还拖累了亚洲多个市场。这些市场甚至没有因为任何实际原因而下跌——只是人们担心AI资本支出可能会下降。韩国的沃伦·巴菲特可能在3倍杠杆ETF上使用600%的杠杆买跌，而韩国股市正在崩盘。这对美国来说是一个故事，而许多人都忽视了这一点。我们已经达到美国历史上使用杠杆的最高水平。杠杆水平通常在股市崩盘前达到峰值。美国标普500指数中34%的股票都投资于10家公司，这些公司都在AI上下注。我们看到的高杠杆和高杠杆交易的迹象。每个人都认为AI支出会持续下去。人们对AI支出的任何恐惧都会导致股价大幅下跌，即使这种恐惧是无理的。我的猜测是，如果AI资本支出无法满足预期，或者人们变得担心它不会持续下去，美国市场也会出现大幅下跌。然后我们会看到margin call和强制卖出。就像韩国一样，这会触发更多的卖出，导致股价大幅下跌。最终结果对目前所有投资者都很不利。不是财务建议。