关于音乐版权收益作为收入流，我陷入了一个黑洞，无法确定它是真正的资产类别还是只是重新包装的炒作。 买入歌曲目录的一部分并每季度获得流媒体版权收益的一部分，类似于股息。这些东西已经在4-5年内更换了年收益的4-5倍，名人作品更高。 我无法感到舒适的是衰退。目录不是永续资产。除非有同步放置或某种爆发性时刻，否则大多数歌曲每年都会失去流媒体。所以你实际上是在买一个衰退的现金流，并且偶尔会有中奖的机会。那么你如何实际定价它呢？是否只是使用激进衰退率的DCF（现值），还是有更干净的方法来框架它？而低的S&P相关性是否值得小额分配，还是这太夸张了？我很好奇这里的价值观念的人们如何思考这个问题。