标准普尔指数（S&P）处于缓慢的上升中，这意味着ES交易和股票需要不同的策略。但这并不是夏季现象，6月份的日交易表现良好，因此策略必须根据具体的市场环境调整。在过去的五个交易日中，S&P大部分时间都在周五的价格区间内交易，范围大约在7551至7627点之间（期货价格）。周五和周一提供了方向性交易，但不乏虚假信号或大旗，导致交易复杂。周二基本不可交易，周三出现了两面市场，今天又回归了无信心的旋转。

在期货交易中，我的一般规则是避免在箱形区域内进行交易。我们周一在周五价格区间内交易，今天仍然如此。箱形区域内的活动证明极其棘手。今天我在一个良好的信号下违反了这一规则，结果预测性地是亏损。关键教训是，在一个坏的市场环境中，即使有一个好的信号也会导致坏的交易。

在这个市场中，资金从芯片股票转移到了“七大奇迹”（MAGS）股票，前者在6月份晚些时候首次分享。今天早些时候的一篇文章提供了更多细节：MAGS股票的市场价值增加了约1.5万亿美元，而不含Nvidia的半导体股票的市场价值几乎减少了1.7万亿美元，基本上在指数级别上抵消了彼此的影响。VIX指数为16.5，继续处于18以下的平衡状态，而信用紧缩（高收益利差为271个百分点）支持风险资产（投资者不要求风险更高的公司的更高溢价）。在指数级别上，一个可怜的周内在箱形区域内并不是一个风险回落的同义词。

在买入股票时，故事是轮动，而我的策略不是避免。MAGS股票如亚马逊、Nvidia、谷歌、Meta和苹果在或接近200天移动平均价处转折。特斯拉和微软仍然低于200天移动平均价，特斯拉股票的价格与五年前几乎相同。200天移动平均价是投资者通常会进入股票的位置，因此MAGS大部分股票超越该位置并不是偶然的。

其他一些主题正在显示出强势，而我正在交易其中的股票是在线零售（由亚马逊推动）和数字支付。芯片股票被抹杀，人工智能交易也随之而去，因此转入像ACIW、BABA和GCT这样的股票是正确的选择。其他股票如NU和SE也表现良好，但速度较慢。我本来不打算让这个成为股票选择的事情，但有些轮动是有趣的。

未来，我将密切关注价格从箱形区域中突破并保持。这样可能会带来所需的波动。箱形区域突破也可能会给单个股票带来趋势条件。无论如何突破，信用扩张会改变故事。向上突破伴随信用扩张看起来脆弱，而向下突破伴随信用扩张则看起来像是确认。