B. Riley 分析师警告称，亚马逊的RNG（Resilient Network Graphs）和OpenAI的MRC（Multipath Reliable Connection）技术使光纤传输器总可addressable 市场（TAM）面临结构性阻力，通过使AI数据中心的网络扁平化。

B. Riley指出，RNG使用被动光纤ShuffleBoxes和近似随机拓扑结构来替代多级网络，采用扁平设计，而MRC则将数据分散在GPU集群中的数百条路径上，以绕过瓶颈和简化网络。

这些变化可能会将活跃网络设备的需求降低60%，光纤传输器的数量降低40-50%，而AAOI尤其脆弱，因为亚马逊和甲骨文是其800G/1.6T光纤传输器的关键客户。

“我们认为Applied Optoelectronics（$AAOI – 中性，$129 PT）将尤其脆弱于此发展。$AMZN和$ORCL预计将成为800G/1.6T光纤传输器的锚定客户，预计将推动AAOI的季度收入达到\~$1B的收入。随着ORCL通过MRC降低训练集群光纤传输器的比例，和AMZN通过RNG从推出推理回滚中剥离活跃光纤传输器需求，AAOI的核心收入增长引擎面临着巨大的结构性风险。”

-B. Riley