现在中国的开源模型已经与Anthropic和OpenAI竞争，还是认为这两家公司的估值是合理的吗?

个人来说，这让我更加乐观地看待像NBIS和Meta这样的公司。如果开源模型继续改进，仍然需要有人大规模训练、微调和部署它们。基础设施需求并不会消失——甚至可能会增加。

另一方面，这让我更加悲观地看待Anthropic和OpenAI。假如他们最终上市，IPO表现不佳，很多公司已经在高估值下投资了数十亿美元。市场认为这些公司不如预期那么值钱时，投资者如何承受损失呢?

有人认为它们是“无法倒闭的”，但历史上有很多例子，曾经被高度估值的公司最终让投资者失望。如果这些公司持续不盈利，持续烧钱，并在市场不利的情况下上市，难道它们的估值不会大幅下跌吗?

我很想听听两边的观点。是什么我错过了？