3月20号开放交易 session 时，美股交易处于高恐惧状态，恐惧与贪婪指数（fear and greed index）为16，属于极度恐惧状态。-despited此，持仓数据指出大盘并未完全呈现出极端倾向，尤其是大型科技股。

股票代号NVDA早盘下跌约1.02%，活跃期的看跌期权流出约有 1340万美元，暗池活动约179.56亿 autour。街道共识仍为买入，较近的 median目标价约265美元，较现价上升约49%。此种场合下，较重的套保与大额暗池买盘同时发生，暗示保护和积累同时在进行。

股票代号AAPL下跌约0.39%，暗池输出约1320亿美元，超期看跌流出约11.7美元。即使处于防守性的持仓状态下，大盘仍然聚集在近期估值为 307.5 美元的共识目标价上。

股票代号MSFT下跌约0.71%，暗池输出约1210亿美元，超期看跌流出约15.4亿美元。这反映了类似的套保行为，而不是激进的卖压。

stock代号META显示出严格的防守倾斜，其暗池输出为253亿美元，其看跌流出为近650-655美元的跨市场输出总计为448亿美元。股票在开盘价下跌约1.46%，分析师仍维持买入评级，其median目标价约825美元。

跨整个组别，放假期的流出量升高，而总体看跌对看涨比率为0.79。看涨持仓仍然结构性强大。这种变化表明短期风险保护在升高，然而，不是完全走向反弹。

这看起来像风险的初期降低，同时波动性等待时机清晰起来，还是持仓防御继续在场上升高？