S/P 500的上升主要是杠杆吗？简言之，他们的现金财富使他们足够有信用来以有利的利率借入如此巨额资金，但杠杆是实际构建基础设施的机制。如果是这样，未来可能出现相当大的下跌。总结来说，股市繁荣本身反映了当今高度集中的真实现金利润，但这些利润依赖于巨大的高杠杆基础设施建设。如果最终用户的生产率不出现以证明债务的合理性，这市场下方的结构性支撑可能会大幅下跌。我在这里愚蠢吗？