VOO + VTI + QQQ 是这里最常见的组合之一。我测量了它实际增加了多少分散。

我一直看到这里的组合建立在 VOO + VTI + QQQ 上，所以我对两年的日收益率进行了相关性分析。

• 1.00 表示它们同步移动，0 表示没有关系。

Why it happens:

• 标普 500 约占美国总市场价值的 80%，所以 VTI 主要是 VOO 加上一小部分中盘和小盘股。
• QQQ 的最大持仓是与 VOO 顶部的同一批大型科技公司相同的 mega‑cap 名称。

The part that surprised me: 个别 mega‑cap 股票的相关性 少 于它们所在基金的相关性。AAPL / NVDA 为 0.21，AAPL / MSFT 为 0.36（在相同的时间窗口）。指数基金通过平均化其顶层持仓的差异，降低了个股之间的关联。

Caveats:

• 两年是一个较短的时间窗口，且大部分时期是牛市。
• 在剧烈卖出时，相关性往往上升至 1，这正是希望它们低的时机。
• 这并不意味着 QQQ 本身是错的。它有意识地倾向大型成长股，只是不是分散投资的工具。

对于持有 VTI/VOO 核心的投资者，你加入了什么真正降低了相关性？国际股票、债券、小盘价值股，还是其他？

Edit: 公平的反驳。VOO + VTI 组合不如我暗示的常见，大多数人这里选一个。更有用的部分是 VOO/QQQ 的 0.88 相关性，以及个别 mega‑cap 股票的相关性低于其所在基金。