这家公司因双重负面叙事——CXMT在存储市场的崛起以及存储市场的周期性——而受到了严厉对待。

这只是一个叙事，离实际情况还有很大差距：

  • CXMT仅向中国公司销售存储，产品质量仍落后。记忆工厂的建造周期长，中国市场也存在存储短缺。

  • 当然，存储一直具有周期性，但如今大部分需求来自全新的业务：AI。所有超大规模云服务提供商都有大量资金可支配，正如Nvidia所说：“存储是AI发展的瓶颈”。SK海信在其财报中表示，他们确信至少未来四年能够完成业绩，每年我们都能看到记忆公司签署更长的合同（2027/2028年SK海信的产量中有50%已签订5年期的LTA合同）。AI已经在造富（如果你认为Anthropic在亏损，学会阅读报告），而机器人革命尚未开始。

SK海信是HBM（高带幅内存）的最大生产商，对AI至关重要，预计至少未来四年将实现显著增长，但其前瞻市盈率（Fwd P/E）仅为3倍。他们宣布了巨额股息和回购计划。如果这些都不足以让你购买这家出色的公司，那就继续前行，你将一生后悔这决定。