11月2日至6日决定AI抛售是暂停还是更深。周二的中期选举、周五的十月非农就业数据、财政部的融资计划以及AMD、Super Micro和Arm的业绩都在这一周发生。纳斯达克100期货上午上涨约0.6%-0.9%。

周一：工厂、Apple和借贷。 十月ISM制造业指数预计接近54.7，付费价格约77。高昂的投入成本保持美联储鹰派。财政部公布其借贷估计，Apple在收盘后发布报告。

周二：选举日及AMD。 所有众议院席位以及约三分之一的参议院席位面临选举。分裂国会通常导致僵局，这对市场来说可接受。有争议的结果才是真正的波动风险。收盘后AMD发布报告，预计营收约为131亿美元，增长42%，在周五下跌11%之后。

周三：ADP、服务和再融资。 ADP预计接近+68K，ISM服务指数约54.9。财政部再融资设定票面利率。更多长期债券，10年期接近5%将压制成长股。Arm在收盘后发布报告。

周四：劳动成本和美联储发言。 失业申领人数约197K，第三季度生产率和单位劳动成本显示工资是否推高通胀。

周五：非农就业是最终考验。 十月非农就业预计在+55K至+65K之间，此前仅+29K。温和但为正的数据且工资平稳是理想情况。若工资火热，将提升12月加息概率，目前约为85%。

背景。 上周纳指下跌2.0%，周五单日芯片指数下跌7.2%，但11个标普行业中有9个上涨。这像是技术板块轮动，而非广泛恐慌。10年期债收益率接近4.94%，恐惧与贪婪指数为26，WTI油价上涨至104美元以上。

我的观点。 我对AI基础设施的长期信念仍然坚定，主要通过SMH和SOXX持有，但市场现在要求自由现金流而非仅仅更大的资本支出。我在弱势时逐步加仓，不追高反弹。

你认为美国股市在选举和就业周结束时会在什么水平，以及对你来说更重要：中期选举结果还是周五的非农数据？

披露：我持有SMH和SOXX。

仅供参考，非投资建议。