对于我来说，Alphabet（GOOG / GOOGL）仍然是最好的AI投资：有很多值得期待的事情，而且管理层可以信任。 TPU 利润化，预计TPU销售额62亿美元，具有多个扩张点和新Agenti产品 交易价格为14倍市盈率，拥有514亿美元的云计算订单和62亿美元的TPU硅印刷总结 总收入：127.58亿美元 •(同比)增长：+24.7% 从正式达到每年化收入率达到半万亿的云计算爆发 Google Cloud收入飙升103%同比至30.71亿美元，远远超过预期的29.15亿美元 运营效率：Alphabet的运营利润率提高到31.8%（比去年30.5%高），运营利润增长30%至40.58亿美元 查询量扩张：由基础AI模型驱动的，同比搜索查询增长率达到五年来的最高水平 核心增长放缓：核心Google搜索收入仅增长12%至63.35亿美元，低于64.85亿美元的市场共识，标志着明显放缓 大量现金烧毁：资本开支达到51.36亿美元，以资金AI基础设施，进一步拖累自由现金流利润率下降到负7.1% 利润蚕食：首席业务官（CBO）在电话会议上确认，AI模式的激进扩张已经活跃地蚕食传统Google搜索收入 Q3 2026表现 市场共识落后或超越 总收入 127.58亿美元 127.93亿美元 🔴轻微落后 GAAP EPS 2.12美元 3.01美元 🔴落后 Google Cloud收入 30.71亿美元 29.10亿美元 🟢超越 Google Search收入 63.35亿美元 64.85亿美元 🔴落后 资本开支 51.36亿美元 55.78亿美元 🟢低于