现在我知道黄金是一种经典的罕见金属，人们应该在他们的账户中有一些接触，但我认为在未来几年里有更长的行情，所以我要建立我的买盘和卖盘。我已经有一小笔持仓，但我也计划在当前价格购买更多。我的ETF选择是GLD，因为它直接跟踪黄金的现货价格，并且年费率为0.4%。如果有人更喜欢其他方法，请自由在评论中说明。我已经考虑购买物理黄金。

我的买盘理由

  • GLD目前约为28%低于其52周高点$509.70。我认识到上涨是好卖点，但黄金仍然徘徊在$4000附近，尽管有一个突然的下跌。我认为投资者通常会分成两派：这是一次买入的好机会，还是牛市结束了。所以它为什么会下跌那么多？利率预期、国库收益率上升和美元暂时强势。
  • 在过去的25年里，黄金比S&P的表现多了将近一倍（938% VS 461%）。我知道25年是一个相当任意的时间框架，但我计划持有很长时间。
  • 美联储的国债持续攀升。2026年财年，我们达到$1.05万亿的净利息支出。我重复一遍——仅仅是利息支出就超过$1T！美国政府如何控制这一趋势？我认为最可能的前景是容忍通货膨胀并削弱债务的真实价值。我预见到将来的货币印刷。这种情况下，持有现金的人会损失。
  • 购买黄金的结构性理由在过去几年里是否有所改变？美国是否消除了其财政赤字？债务是否开始缩减？联邦利息支出是否恢复到历史水平？中央银行是否停止多样化储备？全球货币体系是否突然变得更加严谨？我倾向于说否。
  • 黄金仍然具有从去美元化的角度来看的重要性。没有任何法币在人类历史上都能幸免。美国美元也可能遭遇同样的命运。黄金不能像法币一样印刷，并且中东仍然存在不稳定性。这两方面都是如此——冲突支持黄金作为避险资产，但也使美元强势并保持能源价格高企（见卖盘）。
  • 从“聪明”的钱包来看，中央银行从2022年到2024年购买了超过1,000吨黄金，2025年还添加了863吨。
  • 小一点但合理的玩家是AI的扩展。黄金在电子产品中占比约为每年7%，与珠宝、中央银行购买和投资需求相比。考虑到这是一个全球趋势，我就提到了这一点。

我的卖盘理由

  • 黄金没有收益率，利率上升或其他强行表现的资产会施加压力或至少是诱人或更令人兴奋。
  • 美元强势可以施加压力，正如我们最近看到的，即使是暂时的。
  • 10月12日，路透社报道，美元近期强势，受到伊朗战争的避险需求的帮助。能源价格上涨可能会维持通胀水平，SPR历史低点。其他通过伊朗中东地区获取石油的压力会使这一点更加严重。
  • 这些都表明Warsh会维持利率高或推高利率。请记住，我们正在期待10月28日的联邦利率决议，并且提高利率是明确的。
  • 30年国债债券约为5.3%。
  • 有些批评者认为美国经济增长可能会超过债务（我个人并不认同这一观点）。