我已经在过去几天里进行了大量的研究，试图弄清楚人工智能产业的最新动态。有很多因素在起作用，但我认为最关键的是盖特纳(Gartner)的一份报告，这份报告根据他们的研究表明，到2030年，人工智能的收入将不会足够让今天的所有人工智能玩家生存。这种情况意味着自上周以来，投资者一直在审视人工智能公司的最弱的财务状况、最弱的商业模式，并对他们进行惩罚。由于人工智能收入将会减少，这意味着2028年之后的人工智能CapEx估计将不得不大幅减少。这对半导体和硬件股票造成了伤害。现在，一些人可能会问，“盖特纳是什么？我为什么要关心？”盖特纳是一家有着长期成功记录的IT研究公司，他们的研究一般是方向正确的，偶尔甚至会低估情况。所以，基本上，盖特纳在他们的AI报告中所说的内容，实际上可能会变得更糟，因为这是他们的记录。这种情况意味着人工智能收入将会减少得比盖特纳的估计还要多。盖特纳的报告依赖于一个关键因素：实际利率。实际利率是所有的事情。实际利率如果低于1%，无论AI收入如何，AI CapEx都将被花费在最大限度上，因为钱很便宜，导致AI股票大幅上涨。如果实际利率达到1.5%或以上，则盖特纳的报告就会成为现实，导致人工智能股票的多重压缩。那么我的基本情况是什么？实际利率必须保持低，因为美国政府债务的原因。美国政府根本无法承受高利率，因为这会导致债务螺旋。因此，实际利率将保持低，人工智能股票将大幅上涨。