我看到关于当汽车实现自动驾驶时优步会怎样的讨论很多，但我发现优步在自动驾驶的未来中获胜的方式远多于失败。

优步有什么特别之处？

  • 优步拥有拼车服务的需求层，并通过并购（Delivery Hero）、产品创新（Uber One、广告平台、Uber Reserve、购物车构建器、为我购物）持续在国际上扩张。
  • 优步在高度竞争的市场中完成了拓展平台、创造运营杠杆和强劲现金流的艰巨工作。现在在新市场基本是重复这一模式。
  • 达拉·科斯罗萨西是独一无二的CEO。 我相信他的领导风格（亲自送Uber Eats、作为客户乘坐优步）、在优步的增长记录以及在BKNG的业绩记录。
  • 优步不畏惧长期押注，即使第一年不盈利（Uber One第一年亏损，之后盈利）。
  • 相对增长潜力估值较低：过去12个月市盈率15.6倍，而标普平均市盈率25.9倍；过去一年收入增长16%，毛利率增长25%，PEG为0.68，自由现金流达100亿美元。

为什么优步在自动驾驶的未来中获胜？

  • 自动驾驶过渡期的优势。 随着自动驾驶普及，优步现有业务扩大现金流。（例如，无人驾驶汽车目前根本不允许上高速公路）。
  • 在自动驾驶普及以及OEM厂商相互竞争并与监管机构博弈进入更多市场的同时，优步将增长拼车量、配送、购物和酒店预订。
  • 优步的拼车成本结构与自动驾驶OEM不同。
  • 优步与自动驾驶OEM（特斯拉、Waymo、Zoox等）并非同一行业，目前其司机承担所有车辆成本（保险、油费/充电费、保养、清洁、软硬件更新）。
  • 如今承担所有这些成本的“司机”变成了OEM。所以我们最初看到的低价乘车最终将不得不涨价。
  • 例如，德克萨斯州奥斯汀消防局要求所有自动驾驶车辆配备方向盘和手动模式以应对紧急情况，这清楚显示了对特斯拉的重大影响，但对优步零影响。
  • 优步已在每个人的手机上，人们信任优步的用户体验。
  • 优步平台是你需要乘车（拼车、滑板车）、订餐（Uber Eats）或配送物品（B2B、B2C、C2C）时去的地方。
  • 优步为车主提供通过服务赚钱的平台，无论车主是个人还是自动驾驶OEM。
  • 自动驾驶公司越多，它们越可能希望利用优步现有的需求引擎来使用自动驾驶车辆。
  • 例如，在你可以让特斯拉在你离开时载人行驶或做事的未来，你希望尽可能多地出现在人们想使用你车辆的平台上。
  • 优步正在投资100亿美元用于自动驾驶基础设施，并在过去两年里与30家自动驾驶公司合作或进行了股权投资。
  • 优步能够以最有利于其业务的方式运营自动驾驶车队，而无需承担作为OEM的成本。
  • 优步能够促进向自动驾驶的转变，作为其平台的扩展。

当然，优步也可能失败，自动驾驶的兴起要求优步业务做出改变。他们正在与资金充足的竞争对手（谷歌/Waymo和特斯拉的Cybercab）竞争，而优步计划投入的100亿美元自动驾驶基础设施可能无法产生回报。

对优步业务最强大的颠覆力量将是一个所有汽车都实现自动驾驶、不再有人类驾驶汽车的世界（我认为这至少在25-30年内不会发生），那时为什么还需要拼车或送餐，因为你只需让车去取所需物品即可？我认为即使在那样的世界，仍然需要软件来协调配送和取货，让餐厅知道你的车到了，以及服务员（或机器人）需要把订单放到哪辆车上。优步仍然可以提供价值。

尽管有这些担忧，优步COO安德鲁·麦克唐纳于9月8日在公开市场购买了530万美元的股票。高管卖出的原因有很多，但买入只有一个原因。

不管怎样，我在买入优步。请告诉我我遗漏了什么！