最近一直在想一个问题：如果你持有QQQ（追踪纳斯达克100的ETF），同时又在个股上持有该ETF中已有的标的，你的券商只会把它们分别显示为独立的持仓行，但实际的风险敞口是层层叠加且隐形的。

英伟达在QQQ中的权重约8.5%，谷歌（A+C类股合计）约占6%。假设你持有22%仓位的QQQ，外加9%的英伟达个股和11%的谷歌个股，那么你实际的英伟达风险敞口接近10.9%，谷歌则接近12.3%。单看每个标的的差值不算太大，但当你已经重仓科技股贝塔时，这种隐性叠加会悄然蔓延到整个投资组合。

大多数券商APP根本不会汇总底层成分股的权重，所以真实的集中度基本是隐形的，除非你手动计算。

这里有人会在建仓个股时真正考虑ETF嵌入式重叠吗？还是只是把它们当成独立持仓来追踪？