期望的算力并非已获融资的算力，但可融资的信用并不一定总是来自模型开发者。

原始报告曾提出一个疑问：较弱的尖端模型经济学是否最终会导致围绕这些模型构建的数据中心和电力系统重新定价？本次修订引入了两个缓解这种传导效应的抵消因素。

第一个是变现韧性。开放权重系统可以占据不断增长的代币使用量份额，却不占据同等份额的美元收入、毛利润或持久的企业需求。第二个是信用替代。前沿实验室可以产生工作负载，而投资级超大规模云服务商、芯片供应商或战略合作伙伴则提供贷款人实际承销的资产负债表支持。

一个有用的AI工作负载并不能仅仅因为存在需求就变为已融资的兆瓦级电力。它必须转化为收入、具有法律强制执行力的义务以及资本方愿意提供融资的现金流。实际限制仍然存在。

https://www.ephesusresearch.com/research/frontier-model-credit-and-ai-power-financing