摩根大通近期估算，到2030年全球AI相关资本支出约为5.5万亿美元。高盛对Meta、微软、亚马逊和Alphabet四家公司在相近时间窗口内的数据已达5.3万亿美元。无论哪种算法，这都不是软件周期的资金规模。

如此量级下，它不再像另一波SaaS浪潮，而更像是过往的基建大扩张：铁路、电网、汽车，再到互联网。新技术先出现，然后物理世界必须扩张以承载它。

发电厂、数据中心、芯片、铜、钢铁、冷却设备、变压器、输电线路——这一切都需要建造，而非靠提示就能生成。

我反复思考的是：AI在屏幕上看起来像一场数字革命，但其底层或许是本世纪最大的"再物质化"交易。模型是软件，而瓶颈是混凝土、金属和兆瓦级电力。

好奇大家如何看待此趋势。是仍在押注英伟达/超大规模云厂商，还是已深入挖掘公用事业、铜、电网设备以及那些真正需要浇筑和布线的"枯燥"领域？