实际答案是销售领先于现金。13家去重后的代理商中有11家预计积压订单转化将支撑收入，而库存、应收账款和客户融资则使经营现金流不稳定。

原因：

• 第二财季已形成模式：收入470亿美元增长58%，但经营现金流22.25亿美元下降13%。

• 从1月30日至7月31日，库存从104亿美元增至213亿美元，应收账款从176亿美元增至229亿美元。

• AI订单为609亿美元，而AI服务器收入为164亿美元，留下950亿美元的积压订单，并需持续为交付提供资金。

可能的变化因素：

年末库存和应收账款的消化可能迅速提振经营现金流，尤其是在出货量赶上而新订单放缓的情况下。