伙计们，

在近期下跌后，我一直在关注信诺（Cigna），估值看起来挺有意思。

按每股约279美元计算：
2026年调整后每股收益指引：≥30.45美元
远期市盈率：约9.2倍
第二季度营收：717亿美元，同比增长7%
第二季度调整后营业利润：20.5亿美元，同比增长6%
2025年经营现金流：约96亿美元
剩余股票回购授权：约65亿美元
流通股数：约2.64亿股

我还做了一个保守的股东收益贴现现金流模型：使用约75亿美元的标准化收益、从约5%逐渐降至2%的初始增长率，以及10.5%的折现率。我得到的结果大约是每股390美元。

显然，PBM（药品福利管理）监管和Evernorth是主要风险，这大概能解释部分市盈率偏低的原因。
但按约9倍远期盈利来看，似乎已经有相当多的悲观预期被计入价格了。

我是不是漏掉了什么？