极品7家公司中，质量最高的公司，市值巨大，具有复合能力。其中有些公司的股价高得离谱，而另外一些公司似乎被低估了。

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为什么公司可能被低估的原因很简单：

- 公司被市场所忽视

- 公司太无聊，没人在乎

- 公司或行业有风险

- 坏消息导致市场过度反应

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因此，对于极品7家公司，我们可以排除公司被市场所忽视的可能性，排除他们太无聊的可能性，除非公司有大风险，否则我们不会看到由于小事件或略微落后的业绩而引发的巨大过度反应。

我们基本上只剩下“公司或行业有风险”，并且我将尝试分解每个极品7家公司目前面临的最大风险，以及市场如何看待他们..

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1. Nvidia

最近我们看到Nvidia做了三个令人惊讶的动作，让我想起了什么..

第一个动作是Nvidia决定在2026年6月份出售25亿美元的高级公司债券，这是自2021年以来Nvidia首次发行债券。这让我感到惊讶，因为25亿美元似乎对于刚刚与OpenAI达成250亿美元的交易并且与其他公司合作的公司来说是不必要的。

第二个动作是最近Nvidia决定将与OpenAI的交易从250亿美元降至120亿美元，这让OpenAI陷入了困境，因为他们已经与其他公司达成1.4万亿美元的交易，这可能是链接断裂的第一道风声，如果其中一个链条断裂，整个系统可能会崩溃。

第三个动作是几天前Nvidia宣布将提高产品价格15%。

所有的迹象都表明，似乎有些事情不对劲，我们可能会在8月26日的财报发布后市场关闭时遇到震惊..

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2. Apple

我认为Apple面临的风险与Nvidia截然不同。Apple的资本开支非常低，其最大风险是落后于其他极品7家公司的AI集成和落后。

另一个风险是产品创新乏力，以及对中国的依赖..

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3. META

目前，META是过去五年中表现最差的极品7家公司，仅有53%的回报率，而S&P 500指数则有87%的回报率不包括股息。

Meta正面临来自30个美国州的诉讼，指控其危害儿童安全并制造高成瘾性产品。诉讼可能面临的惩罚高达1400亿美元，这几乎是Meta的整体市值。

当然，还有风险，即Meta的巨额资本开支可能无法产生回报，因为他们可能会输掉AI竞争..

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4. Amazon

Amazon的资本开支在不断增加，导致其自由现金流为负。正如我在Oracle文章中提到的那样，基本上是对数据中心和AI基础设施的风险，数据中心的需求可能会下降，而成本则会上升。另外，令牌价格下降，导致收益难以赶上成本..

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5. Microsoft

除了高资本开支的风险之外，Microsoft还面临着其软件工具被AI所威胁，以及这些因素对公司ROI的影响。

ROI趋势下降，滑落到2023年的23.51%，2024年的22.78%，并且随着人工智能和数据基础设施的投资不断增加，ROI进一步下降..

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6. Google

从拥有高现金流的公司变成了没有现金流的公司，资本开支不断增长..

公司的搜索业务可能会受到AI的影响，面临着类似的风险，如Microsoft，但目前似乎还在坚持。

要说实话，这不是几年前那个无所不能的Google..

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7. Tesla

为了给这个帖子一些戏剧性，我甚至不认为Tesla是极品7家公司的一部分，而我认为Visa，MA或甚至Walmart更适合..

现在谈谈风险.. 执行延迟。我们应该已经在火星上，已经有半个世界的机器人出租车，Tesla汽车应该已经是世界上最畅销的电动汽车之一，但这些都没有实现..

不断增加的承诺和营销活动并没有带来业务底层的改善。公司的收入没有增长，EPS下降，股东被稀释，而CEO的补偿不断增加..

Tesla的当前利润率为3.67%，与Walmart的利润率相当，但Walmart的收入是Tesla的7倍，增长速度也更快..

我们甚至不用谈论其估值..

新营销方案即将来临，当Tesla与SpaceX合作时..

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目前我认为只有META是极品7家公司中最低估的公司，其他公司大多是公平估值的，但作为一个优先考虑风险减少而不是收益的价值投资者，我认为他们都不是我的投资目标..