基本上，美国财政部正在使用短期国债券来购买长期美国债券，以减轻10年和30年的债券收益的压力。这表明债券市场存在结构性问题，这只是对问题的暂时性解决方案。美国政府现在已经将长期债务替换为更多的短期债务，需要更频繁地替换。如果短期债券收益率由于预期的更高通胀而上升，那么美国政府现在就要支付更多的利息来偿还短期债务。

我认为这只会拖延时间，推迟不可避免的结果。这项变化将从9月9日开始，持续到11月4日。巧合的是，这个时间段恰好是选举时间。因此，贝森特（Bessent）似乎试图延迟市场直到选举之后。