很多人都把钱投进了科技股和QQQ，然而仍然很难理解美国市场的集中度有多高。

路透社说，信息技术现在占S&P 500市场总值的39.4%。这高于2000年泡沫时期的峰值（约35%）。

但是这个数字实际上是低估的。

亚马逊位于消费类非必需品。 Alphabet 和 Meta 位于通信服务。它们都没有被纳入“IT”权重的官方统计中，即使它们正处于云计算、数字广告和整体人工智能建设的核心。

把这三个都加上，你会发现超过50%的整个S&P 500都与科技/人工智能超级大亨相关。这从来没有发生过。

所以现在的市场基本上就是一个巨大的赌注：人工智能和计算需求的爆炸将持续多年。如果资本支出最终不会转化为足够的收入和现金流，或者需求只是放缓，整个指数都会感到巨大的冲击。

我不是说它马上就会崩溃。只是指出市场结构比大多数人意识到的要更集中。

来源：路透社