互联网上的好人们：

我刚刚在Reddit上呆了几周，但我已经被两个惊人的事实击中了：

1. Reddit上的投资建议数量惊人地优秀。
2. Reddit上存在大量的投资建议是完全可怕的（为什么这么多人迷恋0DTE选项？）。

事实上，以上两点并没有让我感到惊讶。互联网是一个疯狂的世界。

然而，真正让我惊讶的是，人们对 SCHD ETF 的狂热程度。无论是在Reddit的多个金融子论坛中，还是在各种投资话题中，我都看到了人们对这个基金的狂热程度，简直令人难以置信。

而且，令人困惑的是，我完全无法理解。让我们来看看数字。

最近10年

与简单的 S&P 500 指数基金 VOO 相比，SCHD在过去十年的收益根本无法相提并论。

10年期投资的增长（初始投资$10,000）

我还为这两个基金计算了滚动5年的平均值。在几乎每个5年的窗口中， VOO 都取得了更好的成绩。唯一的例外是2018-2022年——这段时间被两个对技术和增长的严重下跌所包围。

未来收益（蒙特卡罗模拟）

我们都知道过去的表现不能保证未来会有好的表现。所以，我用蒙特卡罗模拟来预测未来收益。

我使用一个随机数生成器（0-101）来选择历史市场年份（例如，“37”意味着应用1937年的收益）。为了透明，我需要说明，这需要一些数字操作：将 VOO 的收益与 S&P 年份相对应是比较直接的，但 SCHD 需要进行一些额外的数学步骤来正确处理历史的相关性。

为了平滑噪声，我进行了 100 次模拟 5 年期：

• 税收优惠方案：在 90 次模拟中， VOO 取得了更好的成绩。 SCHD 只在 5 年期间被严重下跌或包含 3+ 年的负收益时才获胜。(单独获胜的最有趣的 SCHD 是一个被1930年和2008年包围的场景。相反， VOO 的最大获胜场景是结束于1997年、1999年和1927年。)
• 税务方案（15%资格分红）：考虑到税收拖累， VOO 在 95 次模拟中取得了更好的成绩。

结论

在本质上讲，依赖 SCHD 作为主要的财富增长手段是一个有缺陷的策略。

人们对股利的痴迷似乎是为了满足心理上的需求，能够收到实实在在的现金回报。但作为长期投资者，我们的目标应该是最大化总回报（“获取最多的钱”）。从这个角度来看， SCHD 在大多数场景中都无法与最简单的指数基金相比。

回应反驳

我看到的很多弱点的反驳中，有两个在表面上似乎是合理的：

1. “它为投资组合提供了对技术的多样化”

• 我的回应：为什么不选择更好的基金来实现这一点？如果您想减少对超大规模技术的依赖，为什么不选择一个简单的大盘价值基金，例如 VTV，或一个基于因素的价值基金，例如 AVLV？两者在过去的 5 年中都比 SCHDComfortably outperformed。想要减少对技术的依赖是完全合理的——问题是 SCHD 是否是一个有效的方式来实现这一点。

2. “我喜欢 3.4% 的股利收益率”

• 我的回应：您真正需要这些现金回报吗？您是否正在从投资组合中获得现金流？或者您只是喜欢在交易应用中看到季度股利通知弹出？

如果您没有从投资组合中获得现金流，那么就不需要现金回报：

• 在税务账户中，您将面临年度税收拖累。
• 在税收优惠账户中，取股利会减慢整体增长速度。
• 如果您 是 从现金流中获得收入，那么有更好的纯粹股利车辆：债券基金收益 4% - 5%，REITs 可以收益 5% - 6%，高收益的个人价值股可以收益 5% - 7%。

SCHD 位于一个尴尬的中间地带：它获得了一些增长和一些收入，但它在这两方面都没有 excelled。