我正在努力确定一个能在接下来的 30 年内坚持的投资策略。目前我处于积累阶段，舒适地持有基本上 100% 的股票。随着我离退休越来越近，我会添加债券/国库券。

我已经缩小了选项，很想知道大家的看法。

选项 1 – 简单 5 ETF 投资组合
VTI – 50%
VXUS – 20%
AVUV – 10%
QQQM – 12%
FLIN – 8%

这个想法很直接。VTI/VXUS 是核心，AVUV 给予我小盘价值倾向，而 QQQM 和 FLIN 是对增长和印度的有意的押注。

选项 2 – 17 ETF 投资组合
VTI – 27%
VXUS – 15%
RSP – 7%
RWJ – 4%
RWK – 3%
QQQM – 6%
FTEC – 4%
IOO – 2%
FTGS – 2%
PPA – 5%
KBWP – 4%
FHLC – 3%
FSTA – 3%
FIDU – 3%
FDIS – 2%
FREL – 2%
FLIN – 8%

我知道这里有很多重叠。我的理由是关于控制和重新平衡。

例如，如果科技出现了大幅度的增长，变成超重，那么我会停止向科技投入新的资金。如果保险、医疗、小盘、国际、等等变成超轻，那么我会将新资金投入到这些地方。

我会将 ETF 分组（美国核心、国际、增长/科技、小盘/中盘、防御性行业、周期性/房地产、印度等）并计算每月的权重。

基本的数学计算如下：

目标价值 = 总投资组合价值 x 目标 %
缺口 = 目标价值 - 当前价值

新资金将投入到最大的超轻的领域。超重的领域将获得 $0。

我也会在每个bucket层面上进行计算。所以即使 FTEC 是超轻的，我也不一定会自动购买 FTEC。如果我的技术/增长 bucket 是超重的，因为 QQQM 和其他增长持仓的上升，那么技术将不会获得新资金。

我还在考虑使用 10-20% 的带宽，而不是每月都把投资组合带回到其精确的目标。

我也不会在积累阶段出售进行重新平衡。相反，我会使用新资金进行重新平衡。

另一个理由是退休。

假设有另一个 2022 年，QQQM 下跌 30%+，但保险或防御性行业是平稳的/上升的。那么我不需要出售我的广泛市场或科技持仓，造成大额亏损。我可以从更好的持仓出售/重新平衡。

显然，这并不能解决 2008 年的情况，几乎所有股票都下跌。我的投资组合最终会包含债券/国库券/现金的分配。

我对这两个选项进行了基本的测试。

在 2021-2025 年期间，结果出乎意料地接近。
简单投资组合的年化收益率约为 13%，而 17 ETF 版本的收益率约为 12.5%。

有趣的是，2022 年。
简单投资组合的收益率约为 -18.5%，而 17 ETF 版本的收益率约为 -15.2%，主要是因为保险和防御性行业的表现好，而科技下跌。

然后，在反弹期间，简单投资组合更强烈地参与了技术/增长的反弹，基本上赶上来了。

我也测试了从 $100k 开始，按月增加 $1,000。

五年后，结果如下：
5 ETF：$264k
17 ETF：$261k

所以我并没有看到 17 ETF 神奇地产生更高的收益。

我也测试了重新平衡的想法，这很有趣。

不断将每月的新资金投入到最大的超轻的领域，并没有产生额外的收益。甚至有一种情况下，它实际上会稍微损害收益。

所以我开始认为数学重新平衡的目的是控制风险/集中度和消除情绪，而不是产生额外收益。

基本上，我现在卡在了这里。

5 ETF 投资组合从纯粹的效率/证据观点看起来更好。它简单、易于管理，并且有更少的假设需要正确。

17 ETF 版本给我提供了我真正珍视的东西：更大的控制力，新资金的更大分散性，更多的重新平衡机会，以及最终更大的选择权。

我也完全承认，我喜欢它的一部分可能只是心理上的。
我喜欢与我的投资组合一起工作，拥有对个别暴露的控制权。
我愿意承担复杂性，如果有实际价值的话，但我不想自欺欺人，认为复杂性=多样化或更高的收益时，它们并没有。

所以我的主要问题是：
17 ETF 思想是否在严格的数学重新平衡下具有合理性，还是我只是建立了一个非常复杂的方法来复杂化一个 5 ETF 投资组合？

我也很想知道：
8% 的 FLIN – 是否印度太多了？

12% 的 QQQM 在简单投资组合中是否合理的增长倾向还是追逐表现？

AVUV 与 RWJ/RWK 的比较

是否有任何意义的长期收益来自于sector-level重新平衡

是否每月监测+更宽的重新平衡带宽比每月重新平衡更合理

是否有任何我在两种策略中遗漏的明显东西

我更不关心哪种策略在过去的 5 年中更好。
我正在试图确定哪种策略在 30 年的时间里更有意义，甚至在市场领导力改变时不改变它。

我也希望任何使用 Portfolio Visualizer、R、Python 或其他回测平台的人能够独立测试这些使用实际的月度总回报数据、固定初始权重、相同的月度贡献和相同的月度贡献，并且不改变任何分配。